5月7日，在國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況發(fā)布會(huì)上，一系列新的金融增量政策出臺(tái)，備受關(guān)注。其中，國(guó)家金融監(jiān)管總局將推出的八項(xiàng)增量政策中，第六項(xiàng)就是“修訂出臺(tái)并購(gòu)貸款管理辦法，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)”。
兩個(gè)月前，金融監(jiān)管總局宣布在全國(guó)18個(gè)城市組織開(kāi)展適度放寬科技企業(yè)并購(gòu)貸款政策試點(diǎn)工作。合肥市成為18個(gè)首批試點(diǎn)城市之一。
政策紅利釋放，銀行爭(zhēng)先“跑步”入局，企業(yè)也躍躍欲試。
截至4月底，安徽試點(diǎn)銀行已發(fā)放3筆科技企業(yè)并購(gòu)貸款，總額2660萬(wàn)元，涉及并購(gòu)交易總額5830萬(wàn)元，另有12筆業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，預(yù)估貸款金額24.62億元。
解決中長(zhǎng)期資金匹配難題
3月5日，金融監(jiān)管總局宣布試點(diǎn)適度放寬《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》部分條款，支持科技企業(yè)發(fā)展。對(duì)于“控股型”并購(gòu)，試點(diǎn)將貸款占企業(yè)并購(gòu)交易額“不應(yīng)高于60%”放寬至“不應(yīng)高于80%”，貸款期限“一般不超過(guò)七年”放寬至“一般不超過(guò)十年”。
并購(gòu)貸款政策“松綁”7天后，3月12日，中信銀行合肥分行落地安徽省首筆科技企業(yè)并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)，為合肥市一家民營(yíng)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)并購(gòu)交易發(fā)放并購(gòu)貸款1300萬(wàn)元，占并購(gòu)交易價(jià)款的80%，期限10年。
“在合肥落地的這筆貸款服務(wù)對(duì)象是國(guó)內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)占有率領(lǐng)先的科技型龍頭企業(yè)?！敝行陪y行合肥分行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，政策紅利轉(zhuǎn)化為切實(shí)可行的金融服務(wù)，解決企業(yè)并購(gòu)中長(zhǎng)期資金匹配難題。通過(guò)并購(gòu)整合產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)資源，該企業(yè)將加速實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)的國(guó)產(chǎn)化突破。
回顧歷史，商業(yè)銀行并購(gòu)貸款限制的上一次放寬發(fā)生在10年前。
2015年，原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，將并購(gòu)貸款期限從5年延長(zhǎng)至7年，將并購(gòu)貸款占并購(gòu)交易價(jià)款的比例從50%提高到60%。與上一次不同的是，本次試點(diǎn)政策聚焦于科技企業(yè)，并在選擇首批試點(diǎn)城市時(shí)，重點(diǎn)考慮了其科技資源稟賦。
在采訪中，有銀行業(yè)內(nèi)人士表示，科技企業(yè)普遍具有輕資產(chǎn)屬性，難以通過(guò)傳統(tǒng)抵押物獲得足額資金支持。而技術(shù)迭代快、市場(chǎng)整合周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，使得原有七年還款期限難以覆蓋并購(gòu)后的技術(shù)消化和協(xié)同效應(yīng)釋放周期。
并購(gòu)重組是科技企業(yè)獲取先進(jìn)技術(shù)、提高自身創(chuàng)新能力的一種有效手段。此次試點(diǎn)“比例提高，期限延長(zhǎng)”，科技企業(yè)并購(gòu)方可以從銀行獲取額度更大、期限更長(zhǎng)的資金，有助于提高并購(gòu)成功的概率，推動(dòng)科技企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組進(jìn)行整合。同時(shí)，本次試點(diǎn)聚焦科技企業(yè)，也能引導(dǎo)并購(gòu)市場(chǎng)更多關(guān)注科技創(chuàng)新領(lǐng)域。
更多活水注入創(chuàng)新 浪潮
“不同發(fā)展階段的科創(chuàng)企業(yè)需求并不相同?！笨拼笾悄?合肥)科技有限公司董事長(zhǎng)何剛認(rèn)為，銀行的綜合服務(wù)能力一定要及時(shí)跟上。
科大智能(合肥)科技有限公司是新能源充電樁細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，其研發(fā)生產(chǎn)的充電樁受到資本市場(chǎng)的青睞。
“很多股權(quán)基金愿意投資，但此前我們是集團(tuán)全資子公司，需要獨(dú)立出來(lái)，以單獨(dú)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)接收資本入股。”何剛說(shuō)。這意味著該公司需要反向收購(gòu)母公司股權(quán)才可剝離。
2024年3月，銀行為該公司提供了科創(chuàng)并購(gòu)貸款服務(wù)方案，成功發(fā)放2800萬(wàn)元并購(gòu)貸款，專項(xiàng)用于管理團(tuán)隊(duì)支付收購(gòu)智能科技股權(quán)并購(gòu)對(duì)價(jià)。同年12月，再次通過(guò)資產(chǎn)池業(yè)務(wù)為企業(yè)提供2000萬(wàn)元授信，解決其流動(dòng)資金需求。
金融“活水”的注入激發(fā)了企業(yè)動(dòng)能。2024年科大智能(合肥)科技有限公司實(shí)現(xiàn)約6.2億元的銷售業(yè)績(jī)，近兩年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到52%，憑借約20%的市場(chǎng)份額，在新能源主機(jī)廠配套充電樁領(lǐng)域市場(chǎng)占有率第一。
去年以來(lái)，并購(gòu)重組市場(chǎng)熱度不減。
從上市公司的相關(guān)公告來(lái)看，科技領(lǐng)域并購(gòu)活躍度攀升，基于產(chǎn)業(yè)整合的并購(gòu)愈發(fā)頻繁。
“科技企業(yè)并購(gòu)重組是優(yōu)化資源配置、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)業(yè)影響力的有效手段。作為創(chuàng)新主體，科技企業(yè)在并購(gòu)重組過(guò)程中常面臨資金壓力，而傳統(tǒng)并購(gòu)規(guī)則較為嚴(yán)格，難以滿足其實(shí)際需求。適度放寬科技企業(yè)并購(gòu)貸款政策，是金融支持科技創(chuàng)新的關(guān)鍵舉措，能夠有效降低科技企業(yè)并購(gòu)的門檻和成本，助力企業(yè)整合上下游資源，形成規(guī)模效應(yīng)與協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)而提高市場(chǎng)占有率和盈利能力。”安徽金融監(jiān)管局負(fù)責(zé)人說(shuō)。
“并購(gòu)貸款+并購(gòu)顧問(wèn)”
合肥各類經(jīng)營(yíng)主體尤其是科創(chuàng)型企業(yè)的蓬勃發(fā)展，為并購(gòu)貸款試點(diǎn)提供了標(biāo)的資源池，有助于實(shí)現(xiàn)對(duì)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的深度參與和投資。
因科創(chuàng)資源集中、股權(quán)投資市場(chǎng)活躍等特點(diǎn)，合肥成為18個(gè)首批試點(diǎn)城市之一。
安徽金融監(jiān)管局一級(jí)巡視員施其武介紹，為搶抓合肥首批試點(diǎn)政策紅利，安徽金融監(jiān)管局會(huì)同安徽省工業(yè)和信息化廳、合肥市政府等與13家試點(diǎn)銀行共同解讀試點(diǎn)政策，初步摸排科創(chuàng)企業(yè)并購(gòu)需求。指導(dǎo)試點(diǎn)銀行構(gòu)建“并購(gòu)貸款+并購(gòu)顧問(wèn)”服務(wù)模式，積極引入內(nèi)外部資源，將金融服務(wù)延伸至交易撮合、執(zhí)行、整合的全流程。
“我們聯(lián)合省發(fā)展改革委、省工業(yè)和信息化廳、省科技廳等部門建立橫向信息共享機(jī)制，指導(dǎo)15家省級(jí)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加入安徽省并購(gòu)聯(lián)合會(huì)，向銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)推送8類7.7萬(wàn)家科技企業(yè)名錄信息，批量化、平臺(tái)化提升并購(gòu)項(xiàng)目融資匹配效率。”施其武說(shuō)。
初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，安徽試點(diǎn)銀行已發(fā)放3筆科技企業(yè)并購(gòu)貸款，總額2660萬(wàn)元，涉及并購(gòu)交易總額5830萬(wàn)元，另有12筆業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)，預(yù)估貸款金額24.62億元。
施其武表示，安徽金融監(jiān)管局將持續(xù)引領(lǐng)做好試點(diǎn)，有序擴(kuò)大并購(gòu)貸款發(fā)放規(guī)模，通過(guò)優(yōu)化考核、建立容錯(cuò)機(jī)制、加強(qiáng)政策配套等措施，提升安徽企業(yè)并購(gòu)重組金融支持動(dòng)能，為培育新質(zhì)生產(chǎn)力和促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)保駕護(hù)航。(記者 何珂)
