為新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的發(fā)展提供更加寬松的環(huán)境，3月3日，市國資委新印發(fā)的《無錫市市屬企業(yè)基金盡職免責及優(yōu)化績效評價實施辦法》，亮出“以風險容錯鼓勵科技創(chuàng)新”的鮮明旗幟，在本地創(chuàng)投圈里掀起浪花。

　　不以單一項目定盈虧是這項新政最直觀的邏輯?！秾嵤┺k法》提出：企業(yè)建立基金風險容忍機制，允許基金清算時出現(xiàn)最高不超過50%的容虧率，其中，對主要投向種子、天使等初創(chuàng)項目的基金，容虧率不超過50%；對主要投向較成熟項目的創(chuàng)投基金、產(chǎn)業(yè)投資基金，容虧率不超過30%；對主要投向成熟項目的并購基金，容虧率不超過20%。“相當于1億元的基金允許虧損5000萬元。”業(yè)內(nèi)人士分析。

　　“國有資本保值增值考核要求與創(chuàng)投固有的高風險屬性并不完全相容。”相關(guān)人士表示，新政態(tài)度決絕的“改”中承載著無錫蓄勢產(chǎn)業(yè)“超車”的野心。近年來，無錫接連出臺政策支持未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展培育和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，其過程都離不開金融的“活水澆灌”。

　　不看短期看長期。對主要投向本市“465+X”現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群企業(yè)、破解“卡脖子”項目的基金，《實施辦法》提出，適當延長基金存續(xù)期限。落地過程也很簡單：企業(yè)LP派出代表可在其他基金合伙人一致同意前提下，在投決時同意延長。

　　對管理人的年度考核將不再完全是“以年為單位”，而是針對基金投資期、退出期、延長期的特點，與基金的全生命周期評價有機結(jié)合，從制度上減輕基金決策人員因項目虧損而被追責問責的壓力。

　　風險投資的魅力就在于尋找那些不確定性卻可能極具顛覆性的創(chuàng)新，具有高風險、高回報的特點，合理的盡職免責可為產(chǎn)業(yè)騰出充滿想象力的發(fā)展空間。而通過在“讓利”空間上的引導(dǎo)，國有基金的作用發(fā)揮得以真正“閉環(huán)”?！秾嵤┺k法》指出，對主要投向登記注冊在本市的“465+X”現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)集群企業(yè)、解決“卡脖子”項目的基金，經(jīng)審批，可將國有出資部分所得超額收益對其他出資人和基金管理團隊給予50%-100%的讓利。具體讓利方案的制定被“全權(quán)”交給了基金管理人。

　　新政還有一條，企業(yè)LP派出代表應(yīng)當在收到投決會材料后7個工作日內(nèi)形成明確意見，在投決時如實表達并投票。“一切都要快！不給拖延留機會。”相關(guān)人士表示。

　　IT桔子發(fā)布的《2024—2025中國新經(jīng)濟創(chuàng)投數(shù)據(jù)報告》顯示，近十年來，中國新經(jīng)濟一級市場投資事件中，國資參與率逐年上升，2024年國資參與率為25.39%。在無錫，至2024年底市屬國企共計投資298支基金，基金總認繳規(guī)模為2919.66億元，其中市屬國企認繳891.91億元；總實繳規(guī)模1768.34億元，其中市屬國企實繳452.51億元。國資在創(chuàng)投市場參與度的提高正在對創(chuàng)投生態(tài)形成重塑。