新年伊始，中國(guó)人民銀行就會(huì)同市場(chǎng)監(jiān)管總局、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)了《金融標(biāo)準(zhǔn)化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》。作為匯集金融資源的國(guó)際金融中心，上海無(wú)疑是中國(guó)金融標(biāo)準(zhǔn)最佳的研究所和試驗(yàn)場(chǎng)。

　　誰(shuí)制定標(biāo)準(zhǔn)，誰(shuí)就擁有了話語(yǔ)權(quán)和主動(dòng)權(quán)。交易清算、跨境支付、金融產(chǎn)品定價(jià)……上海推出的一系列金融標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)走向國(guó)際，正在全球范圍內(nèi)吸引越來(lái)越多人用腳投票。從幾個(gè)簡(jiǎn)單的百分比中，即可窺見(jiàn)上海國(guó)際金融中心在這一領(lǐng)域不斷提升的軟實(shí)力。

　　95%背后的國(guó)際認(rèn)可

　　美國(guó)、英國(guó)、日本……目前，遍布全球的中央對(duì)手清算機(jī)構(gòu)，在進(jìn)行信息披露時(shí)，幾乎都在采用一套出自上海的金融行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)——上海清算標(biāo)準(zhǔn)。

　　中央對(duì)手清算機(jī)構(gòu)，指的是介入金融機(jī)構(gòu)場(chǎng)外交易，作為買方的賣方、賣方的買方并擔(dān)保履約的第三方平臺(tái)。這些國(guó)際機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)模加起來(lái)超過(guò)500萬(wàn)億美元，占全球金融衍生品市場(chǎng)的95%以上。

　　在這樣一個(gè)龐大的市場(chǎng)當(dāng)中，信息透明是控制風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。國(guó)際金融監(jiān)管組織曾發(fā)布監(jiān)管指引，要求全球中央對(duì)手清算機(jī)構(gòu)對(duì)業(yè)務(wù)運(yùn)行、風(fēng)險(xiǎn)管理等關(guān)鍵量化信息予以公開(kāi)披露。

　　但這一要求過(guò)于寬泛，很多機(jī)構(gòu)操作起來(lái)只能“摸著石頭過(guò)河”，結(jié)果披露出來(lái)的內(nèi)容和模板五花八門，質(zhì)量參差不齊。

　　打造一個(gè)全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，成了各家機(jī)構(gòu)的共識(shí)。此時(shí)，全球中央對(duì)手方協(xié)會(huì)(CCP12)剛剛落戶上海，在執(zhí)委會(huì)成員上海清算所的推動(dòng)下，第一個(gè)清算行業(yè)的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)迅速出爐。

　　上海清算標(biāo)準(zhǔn)將47項(xiàng)監(jiān)管要求細(xì)化和擴(kuò)展為205項(xiàng)具體數(shù)據(jù)，改變了此前全球披露形式不統(tǒng)一、信息不透明、數(shù)據(jù)質(zhì)量不可靠的復(fù)雜情況。

　　效果顯而易見(jiàn)。過(guò)去，這些披露數(shù)據(jù)連數(shù)字格式都不一樣，美國(guó)用美國(guó)的，歐洲用歐洲的，這給國(guó)際監(jiān)管組織抓取、統(tǒng)計(jì)和分析數(shù)據(jù)造成了很大的不便。如今，上海清算標(biāo)準(zhǔn)“一統(tǒng)江湖”，國(guó)際統(tǒng)計(jì)報(bào)告、全球衍生品市場(chǎng)研究，都可以開(kāi)始更加方便地調(diào)用各地清算機(jī)構(gòu)的披露數(shù)據(jù)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理狀況得以更加清晰地呈現(xiàn)在公眾面前。

　　歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)(ESRB)，更是根據(jù)上海清算標(biāo)準(zhǔn)，制定了風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)指標(biāo)，并納入歐盟金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎監(jiān)測(cè)體系。

　　這樣的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)誕生在上海，絕不是偶然。上海深厚的金融底蘊(yùn)和優(yōu)秀的金融環(huán)境，吸引了CCP12的落戶，這無(wú)疑是標(biāo)準(zhǔn)推出的基礎(chǔ)。上海清算所等滬上專業(yè)機(jī)構(gòu)，在標(biāo)準(zhǔn)制定中的深度參與和主動(dòng)作為，更是標(biāo)準(zhǔn)得以快速落地的助推器。

　　上海清算所董事長(zhǎng)謝眾認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)帶給上海和中國(guó)的，是在國(guó)際金融領(lǐng)域的制度性影響力。中國(guó)更加深入地參與到國(guó)際金融體系改革和國(guó)際金融標(biāo)準(zhǔn)制定中，體現(xiàn)了中國(guó)金融的聲音和訴求。CCP12在標(biāo)準(zhǔn)的醞釀和完善期間，曾多次與中國(guó)人民銀行溝通，積極聽(tīng)取中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管理念和意見(jiàn)建議。可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)上海國(guó)際金融中心還將繼續(xù)擴(kuò)大參與國(guó)際金融規(guī)則制定的途徑和深度。

　　盡管由于疫情影響，CCP12已經(jīng)兩年沒(méi)有召開(kāi)線下會(huì)議，但圍繞各國(guó)使用情況，上海清算標(biāo)準(zhǔn)仍在不斷升級(jí)。2021年，對(duì)披露指標(biāo)、披露頻率等內(nèi)容優(yōu)化完善后的上海清算標(biāo)準(zhǔn)“2.0版”已經(jīng)出爐。不僅如此，包括違約處置拍賣術(shù)語(yǔ)標(biāo)準(zhǔn)等一些全新的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，也在火熱醞釀當(dāng)中。

　　99.99%背后的中國(guó)需求

　　不久前，國(guó)內(nèi)精煉企業(yè)滇金國(guó)際工貿(mào)有限公司通過(guò)上海黃金交易所國(guó)際板，購(gòu)入了一批價(jià)值近8000萬(wàn)元的12.5公斤金錠。這些金錠運(yùn)至滇金工貿(mào)進(jìn)行保稅加工，提純改鑄成“上海金”標(biāo)準(zhǔn)的1公斤金錠后，再出口到東南亞市場(chǎng)。

　　這是一次國(guó)內(nèi)外黃金產(chǎn)業(yè)鏈的有效對(duì)接，更是中國(guó)黃金市場(chǎng)實(shí)物標(biāo)準(zhǔn)、價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)對(duì)“一帶一路”沿線黃金市場(chǎng)的覆蓋。

　　一直以來(lái)，國(guó)際黃金市場(chǎng)流行含金量99.5%標(biāo)準(zhǔn)的12.5公斤(400盎司)金錠。但中國(guó)消費(fèi)者和投資者對(duì)黃金質(zhì)量的要求更高，于是上海黃金交易所適時(shí)推出了“上海金”金錠標(biāo)準(zhǔn)，創(chuàng)造性地增加了1公斤、3公斤等金錠規(guī)格。其中含金量99.99%的1公斤金錠，純度標(biāo)準(zhǔn)更高，滿足了中國(guó)市場(chǎng)的生產(chǎn)和消費(fèi)需求，也成了全球黃金市場(chǎng)普遍接受的權(quán)威質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。

　　質(zhì)量有了標(biāo)準(zhǔn)，價(jià)格也需要標(biāo)準(zhǔn)。黃金價(jià)格，一直是國(guó)際金融市場(chǎng)的晴雨表之一，黃金定價(jià)權(quán)也一直是兵家必爭(zhēng)之地。此前，國(guó)際黃金期貨定價(jià)中心在紐約，現(xiàn)貨定價(jià)中心在倫敦。中國(guó)雖然是世界第一大黃金生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)，但國(guó)內(nèi)供需對(duì)國(guó)際金價(jià)的影響較弱。

　　為了改變這一狀況，配合實(shí)物標(biāo)準(zhǔn)，“上海金”集中定價(jià)機(jī)制也同時(shí)問(wèn)世。以此為核心，中國(guó)自己的黃金市場(chǎng)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)體系，開(kāi)始逐漸成熟。

　　作為全球首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)的黃金基準(zhǔn)價(jià)格，“上海金”吸引了國(guó)內(nèi)外主要產(chǎn)用金企業(yè)、銀行參與報(bào)價(jià)，避免了外匯風(fēng)險(xiǎn)，完善了中國(guó)黃金市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制。隨著國(guó)際參與者的持續(xù)增多，在上海形成的黃金基準(zhǔn)價(jià)格愈發(fā)被全球關(guān)注，中國(guó)黃金市場(chǎng)在國(guó)際上的定價(jià)影響力不斷增強(qiáng)。

　　“上海金”的國(guó)際化之路越走越寬。目前，上海黃金交易所已與芝加哥商品交易所集團(tuán)、倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)等歐美主流市場(chǎng)機(jī)構(gòu)在價(jià)格授權(quán)、標(biāo)準(zhǔn)互認(rèn)等方面開(kāi)展了多層次合作，并與倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)推動(dòng)共建全球統(tǒng)一的公斤條標(biāo)準(zhǔn)，既能滿足全球市場(chǎng)的消費(fèi)需求，同時(shí)也能代表中國(guó)的特色。

　　75%背后的厚積薄發(fā)

　　環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)(SWIFT)最新報(bào)告顯示，2022年1月人民幣國(guó)際支付份額由去年12月的2.70%升至3.20%，創(chuàng)歷史新高。人民幣國(guó)際支付全球排名，也位列全球第四位，緊隨美元、歐元和英鎊之后。

　　這一紀(jì)錄并不令人意外。實(shí)際上，在這一國(guó)際支付結(jié)算系統(tǒng)之外，中國(guó)自己打造的人民幣跨境支付系統(tǒng)——CIPS，業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)更為迅猛：

　　2021年，CIPS交易筆數(shù)達(dá)330多萬(wàn)筆，比2020年增長(zhǎng)50%以上，交易金額約80萬(wàn)億元，比2020年增長(zhǎng)超75%。

　　75%的增長(zhǎng)，得益于中國(guó)“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，也得益于中國(guó)金融標(biāo)準(zhǔn)的厚積薄發(fā)。

　　伴隨上海國(guó)際金融中心建設(shè)的進(jìn)程，跨境清算公司多年來(lái)通過(guò)打造CIPS一期、二期，建立起涵蓋基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、信息交換、關(guān)鍵技術(shù)等領(lǐng)域的跨境支付清算標(biāo)準(zhǔn)體系。從上海出發(fā)，經(jīng)過(guò)多年的推廣積累，CIPS標(biāo)準(zhǔn)與人民幣一起，走向了世界各地。

　　以技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)為例，跨境清算公司在近期推出的CIPS標(biāo)準(zhǔn)收發(fā)器，作為CIPS業(yè)務(wù)和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的物理載體，受到了眾多銀行和企業(yè)的認(rèn)可。

　　由于跨境支付涉及節(jié)點(diǎn)多，以往CIPS系統(tǒng)各參與方之間存在支付指令標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一、人工處理環(huán)節(jié)多等痛點(diǎn)，影響了人民幣跨境支付整體效率。想要跨境支付，兩個(gè)賬戶的連接可能會(huì)繞地球一大圈才能完成。

　　現(xiàn)在通過(guò)CIPS標(biāo)準(zhǔn)收發(fā)器，企業(yè)可在客戶端一鍵發(fā)送跨境收付款業(yè)務(wù)，CIPS系統(tǒng)所覆蓋的機(jī)構(gòu)成員之間，基本可以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)匯款，大大提升了跨境支付效率，便利了跨境貿(mào)易和投融資結(jié)算。

　　全球越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)和企業(yè)，開(kāi)始駛向這條跨境人民幣支付清算的“高速公路”。目前，CIPS系統(tǒng)已有參與者1259家，覆蓋103個(gè)國(guó)家和地區(qū)，實(shí)際業(yè)務(wù)覆蓋178個(gè)國(guó)家的超過(guò)3600家法人機(jī)構(gòu)。值得一提的是，境外參與者比重正在迅速上升，達(dá)到649家，在系統(tǒng)中占比已達(dá)到52%。

　　與CIPS一樣，離岸金融、綠色金融、金融科技，上海還在醞釀更多的金融標(biāo)準(zhǔn)走向國(guó)際。從跟跑，到并跑，到領(lǐng)跑，上海國(guó)際金融中心，顯然將在金融標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際化的道路上，帶頭奮進(jìn)。(記者 張楊)