近日，《蘇州市促進私募股權投資基金高質量發(fā)展若干措施》出臺，推出五個方面、15條重磅舉措，促進私募股權投資在蘇州高水平集聚、高質量發(fā)展，為促進科技創(chuàng)新和產業(yè)創(chuàng)新再添助力。

“這‘15條’響應了國家層面《促進創(chuàng)業(yè)投資高質量發(fā)展的若干政策措施》《關于促進政府投資基金高質量發(fā)展的指導意見》等文件精神，也是對《江蘇省促進私募股權投資高質量發(fā)展的若干措施》等的貫徹落實。”市委金融辦相關負責人告訴記者，面對股權投資行業(yè)“募、投、管、退”全鏈條發(fā)展需求，《若干措施》的15條舉措從匯聚長期資本、提升國有基金效能、促進投融資對接、拓展退出渠道、優(yōu)化發(fā)展環(huán)境等多維度發(fā)力，不僅政策支持力度大、覆蓋范圍廣，操作路徑更是實實在在。

引資聚蘇

打造多元化“新體系”

“長期資本”和“耐心資本”是支撐科技創(chuàng)新與產業(yè)升級的源頭活水，專注提升創(chuàng)新活力的蘇州致力于構建匯聚多元化資本的股權投資產業(yè)體系?！皡R聚多元長期資本”是此次發(fā)布的“15條”舉措的重要組成部分。

目前，國家集成電路產業(yè)投資基金、國家制造業(yè)轉型升級基金、國家服貿創(chuàng)新發(fā)展引導基金等均已落子蘇州，累計在蘇設立基金總規(guī)模達740億元，直接吸引高能級資本投資蘇州超470億元。全國社?；鹱?018年起持續(xù)支持元禾控股的兩期母基金，總投資額60億元，其母基金體系已累計為蘇州帶來超1500億元的資金落地。在支持政策推動下，伴隨著越來越多的“國家隊”主力在蘇設立專項基金，蘇州將構建起“國家—省—市—區(qū)縣”四級資本聯(lián)動網絡。

險資與銀行系資金新渠道的拓展為蘇州帶來了股權投資“新活水”。今年初，蘇州舉辦了“險資入蘇”高質量發(fā)展對接會，啟動了“1+N”系列對接活動，并發(fā)布了專項行動方案和項目庫。同時，去年9月，蘇州作為全國唯一地級市成功入選金融資產投資公司（AIC）股權投資試點，首批5只AIC股權投資基金總規(guī)模達400億元，已聚焦電子信息、裝備制造、先進材料等蘇州“1030”產業(yè)領域，儲備優(yōu)質項目超600家，已落地投資金額超億元。

此外，吸引國際化資本集聚、社會資本與產業(yè)資本到來也成為蘇州股權投資產業(yè)發(fā)展的關鍵。

今年4月，蘇州成為繼北京、上海之后第三個全域可開展QFLP外匯余額管理試點的城市，在跨境投資便利度上已與一線城市看齊。建立全域試點推進機制，積極爭取與中東、新加坡等海外主權財富基金開展戰(zhàn)略合作，為符合條件的外資機構提供全方位便利服務，打造國際化資本的“首選登陸地”成為蘇州的一大目標。

此外，“15條”新舉措中，“優(yōu)質資本、優(yōu)厚待遇”的做法不僅對長期穩(wěn)定出資、運作規(guī)范的社會資本，在收益分配和返投要求上給予更大彈性和激勵，還大力鼓勵本土產業(yè)鏈鏈主企業(yè)、上市公司設立CVC（企業(yè)風險投資）基金，并推動政府引導基金、市屬國資等加大對CVC基金的出資力度，將進一步促進產業(yè)資本與金融資本深度融合。

提升效能

激發(fā)國有資本“牽引力”

如何更好發(fā)揮國有投資基金的引領和撬動作用。《若干措施》圍繞基金管理、發(fā)揮國有投資基金效能給出具體支持政策。

蘇州致力于構建“市場主導發(fā)展、國有擔當引領、多元資本參與”的基金體系，將通過強化基金投向統(tǒng)籌，避免同質化競爭和產能過剩風險，確保資金精準投向產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)和薄弱領域，提升投資效率與戰(zhàn)略價值。同時，積極建立與高能級資本的聯(lián)投子基金協(xié)同機制，構建起覆蓋企業(yè)全生命周期的“接力式”投資鏈條。

對國有投資基金，蘇州進行了清晰的分類管理改革，產業(yè)投資類和創(chuàng)業(yè)投資類分別由蘇創(chuàng)投集團、國投集團等專業(yè)化國資平臺開展差異化運作。此外，結合“15條”舉措，蘇州將探索建立以盡職合規(guī)為前提的國有企業(yè)投資基金容錯免責機制。該機制優(yōu)化了覆蓋基金“募、投、管、退”全生命周期的考核評價體系，不簡單以單個項目或單一年度盈虧作為考核依據。特別是對于投資種子期、天使期的創(chuàng)業(yè)投資基金，適度提高了對階段性虧損的容忍度，為管理人大膽探索前沿科技、支持早期項目提供了堅實的制度保障。目前，蘇州市相關部門已聯(lián)合研究起草相關實施細則，旨在為敢于“投早投小”的機構吃下“定心丸”。

精準對接

打通產融結合“連接點”

讓好項目找到對的錢，讓資本發(fā)現(xiàn)好的項目，是蘇州打通產融結合“連接點”、打造創(chuàng)投生態(tài)的關鍵一環(huán)。

《若干措施》提出，將建立“項目推送—投資決策—投后跟蹤”全閉環(huán)管理機制。蘇州將依托全市各板塊的專業(yè)投促團隊，深度挖掘和篩選優(yōu)質項目，建立動態(tài)更新的高質量項目庫，并通過常態(tài)化舉辦產業(yè)峰會、投融資路演、專題對接會等活動，為資本與項目搭建高效對接平臺。此外，為激勵投資機構深耕蘇州，政策還對股權投資機構當年投資蘇州非上市企業(yè)設置了最高2000萬元的獎勵。事實上，近年來，像蘇創(chuàng)投集團就已經持續(xù)開展了“伙伴計劃”“向創(chuàng)始人報到”“創(chuàng)未來”等活動，元禾控股則依托“沙湖金融”等品牌搭建投后服務體系，為企業(yè)提供產業(yè)對接、投融資對接、人才服務、戰(zhàn)略咨詢等服務。

在投早投小方面，“15條”舉措明確，蘇州將重點發(fā)揮市級天使母基金和百億人才基金的引領作用，構建“科學家+企業(yè)家+投資家”創(chuàng)新生態(tài)。除發(fā)揮好天使母基金作用外，蘇州已于今年3月發(fā)布了百億人才基金，6月完成了“蘇州人才壹號基金”的設立和簽約，精準支持“1030”產業(yè)賽道的人才項目。以蘇州資管集團為例，其通過專項人才基金已投資支持36家人才企業(yè)，覆蓋新材料、生物醫(yī)藥、人工智能等前沿領域，帶動社會資本超88億元，成功招引7家高層次人才企業(yè)落地，多家企業(yè)已啟動上市進程。同時，蘇州積極探索江蘇省“先投后股”試點，有效利用高?？萍汲晒D化基金、概念驗證中心和中試平臺等資源，為科技成果從實驗室走向產業(yè)化提供最初始、最關鍵的資金支持。

蘇州還支持推動銀行、保險、擔保等機構與私募基金深度合作，試點“貸款+直投”組合金融工具，為被投企業(yè)提供“股權+債權”的多元化資金支持；同時，積極支持股權投資機構利用新政發(fā)行科技創(chuàng)新債券，專項用于科技創(chuàng)新領域基金擴募。自今年5月政策出臺以來，蘇州已有5家股權投資機構成功發(fā)行科技創(chuàng)新債券32.5億元，平均利率低至1.97%，融資成本和規(guī)模全省領先。

多元退出

構建資本循環(huán)“多車道”

暢通的退出渠道是資本敢投、愿投的重要保障。《若干措施》致力于打造覆蓋上市、并購、協(xié)議轉讓、S基金等在內的多元化退出“多車道”，為資本提供豐富、靈活、高效的退出選擇。

蘇州將企業(yè)上市作為私募股權退出的主渠道，持續(xù)強化領先優(yōu)勢。今年以來，全市已新增上市企業(yè)11家，其中境內A股上市公司6家，新增數(shù)量位居全國第一。結合“15條”舉措，蘇州還將動態(tài)優(yōu)化上市后備企業(yè)庫，聚焦“1030”產業(yè)體系，精準篩選和培育符合科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所等不同板塊定位的優(yōu)質企業(yè)；加強協(xié)同聯(lián)動，為企業(yè)股改、輔導、申報提供全流程、專業(yè)化的政務服務；積極爭取并落實私募基金實物分配股票試點，為投資機構提供更為靈活的減持方式。

蘇州還致力于激活并購市場，打造產業(yè)整合“新引擎”?！?5條”舉措明確，蘇州將支持設立和運作專業(yè)化并購基金，并發(fā)揮蘇州市并購重組聯(lián)盟和“一站式”服務平臺作用。目前，東吳證券、蘇州資管集團已設立市級并購基金，其中，資管集團旗下并購基金已重點圍繞“1030”產業(yè)體系，完成兩個項目投放，并購標的總額超10億元。

為大力支持設立S基金，蘇州將探索完善國有基金份額轉讓機制，提升份額流動性，為投資機構提供更靈活的退出選擇。

厚植沃土

投資生態(tài)吸引“金鳳凰”

《若干措施》從機構集聚、人才服務、載體功能、行業(yè)自律等多個維度同步發(fā)力，致力于將蘇州打造成為全球創(chuàng)投機構和高層次人才發(fā)展沃土。

在集聚一流投資機構方面，蘇州致力于構建多層次、專業(yè)化的機構梯隊。在以開放包容的姿態(tài)，積極吸引國內外頂尖投資機構在蘇設立區(qū)域總部、功能性總部或分支機構的同時，蘇州將大力培育本土領軍力量，支持本地頭部機構擴大管理規(guī)模，提升投研與風控能力、躋身全國同類國資機構頭部陣營；積極引導投資機構深耕細分領域，形成差異化競爭優(yōu)勢，為區(qū)域特色產業(yè)培育助力。

在引育頂尖人才方面，蘇州將構筑“近悅遠來”的人才高地。其中包括將符合條件的股權投資人才納入省市人才政策支持范圍，為海內外高層次投資人才提供專屬服務，持續(xù)開展青年創(chuàng)投人才培養(yǎng)計劃等。

在強化載體功能方面，蘇州著力打造“一站式”服務標桿。經過多年發(fā)展，蘇州基金集聚區(qū)不僅提供了基金發(fā)展所需的物理空間，更提供項目路演、人才培訓、產業(yè)對接等定制化服務，成為促進“資本—項目—產業(yè)”高效匹配的催化劑。結合此次發(fā)布的新舉措，未來，蘇州將重點提升東沙湖基金小鎮(zhèn)、蘇州金融小鎮(zhèn)、蘇州灣創(chuàng)投壹號等基金集聚區(qū)的品牌知名度和專業(yè)服務功能，整合相關中介服務資源，大幅降低基金的設立和運營成本。

在加強行業(yè)自律方面，“15條”舉措明確，蘇州將圍繞“在發(fā)展中規(guī)范、在規(guī)范中發(fā)展”的原則，為行業(yè)健康發(fā)展保駕護航。