近日，動力電池企業(yè)寧德時代正式獲批境外發(fā)行上市備案。此次IPO有望成為港股近年來規(guī)模最大的項目之一，港股IPO再次引發(fā)市場關注。年初以來，港股IPO已有10余家，中國企業(yè)海外融資130億美元，較去年同期增加23倍，其中香港為主要市場。國際投資者用真金白銀為中國經(jīng)濟投下信任票。

　　國際長錢積極布局

　　今年以來，香港資本市場積極向好，港股漲幅全球第一。前2個月共有41家內(nèi)地企業(yè)遞交上市申請，同比增長超2倍?！斑^去一些長錢較少參與IPO，但是現(xiàn)在境外長線資本已比較活躍入場參與港股IPO認購?！敝薪鸸就顿Y銀行部香港組執(zhí)行負責人陳永仁接受經(jīng)濟日報記者采訪時表示，在2024年下半年以來的幾宗大型IPO中，多個項目均引入長線投資者作為基石。

　　“還有兩個關鍵特征表明國際長錢回流。”一位資深人士告訴記者，一是新股上市后表現(xiàn)強勁，市場對新股接受度明顯提升。比如，蜜雪冰城IPO凍結資金創(chuàng)歷史紀錄。二是實現(xiàn)大規(guī)模再融資。比亞迪港股再融資閃電配售56億美元，這是香港歷史上第二大增發(fā)項目，也是過去10年全球汽車行業(yè)規(guī)模最大的股權再融資項目。

　　中東投資者在香港市場的投入增長創(chuàng)下紀錄。阿布扎比投資局(ADIA)等中東主權基金對港股投資力度加大。ADIA參與了2024年9月份美的集團在香港的上市發(fā)行，且作為基石投資者認購股份，顯示出中東資金對中國龍頭企業(yè)的興趣。

　　除了直接投資股票與并購，中東資金也借道基金產(chǎn)品加碼配置。2024年10月份，沙特推出首批跟蹤港股的ETF基金，也是中東地區(qū)規(guī)模最大的ETF，該ETF通過投資香港上市的指數(shù)基金間接持有美團、安踏等港股龍頭企業(yè)。東南亞地區(qū)資金主要通過主權基金和家族辦公室等渠道配置港股。歐洲和其他地區(qū)主權基金同樣關注港股，挪威主權財富基金等全球資本巨擘的身影頻現(xiàn)招股書。

　　高盛、匯豐等機構指出，國際長線資金對中國資產(chǎn)的信心修復是港股復蘇的核心驅(qū)動力，且這一趨勢具備基本面支撐。香港在2024年《全球金融中心指數(shù)》中重登三甲。

　　政策利好鋪就“跑道”

　　中央政府支持香港長期保持獨特地位和優(yōu)勢，鞏固提升香港國際金融中心地位。一系列政策紅利的釋放形成疊加效應，為企業(yè)赴港上市鋪就了道路。

　　今年1月份，中國人民銀行行長潘功勝在亞洲金融論壇上表示，將繼續(xù)全力支持香港國際金融中心建設。此前，國家外匯管理局優(yōu)化對境內(nèi)企業(yè)境外上市的資金管理，簡化境外上市外匯登記。

　　去年4月份，中國證監(jiān)會發(fā)布5項資本市場對港合作措施，明確提出支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。同年11月份，中國證監(jiān)會主席吳清在香港舉行的第三屆國際金融領袖投資峰會上表示，將保持境外融資渠道暢通，進一步提升境外上市備案效率，積極支持符合條件的境內(nèi)企業(yè)赴境外上市，更好利用兩個市場、兩種資源。

　　目前，多項互聯(lián)互通優(yōu)化措施正在積極推進，包括在滬深港通中引入大宗交易，將不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)納入滬深港通，以及將人民幣股票交易柜臺納入港股通。這些都將為國際長錢的資產(chǎn)配置提供更多機遇和選擇。

　　港交所實施“專精特新”企業(yè)的上市規(guī)則，允許未盈利企業(yè)以研發(fā)投入和技術優(yōu)勢估值，吸引眾多硬科技企業(yè)遞表。去年10月份，香港證監(jiān)會與香港聯(lián)交所宣布優(yōu)化新上市申請審批流程時間表。中信建投證券策略資深分析師何盛介紹，港交所實施“綠色通道”政策，將A+H股上市的H股占比要求從15%降至10%，同時推出快速審批通道。

　　一系列政策有利于香港發(fā)揮支持中國企業(yè)融資的國際平臺作用。香港證監(jiān)會主席黃天佑表示，香港發(fā)揮差異化優(yōu)勢，與內(nèi)地市場形成互補，讓海內(nèi)外投資者分享發(fā)展紅利。

　　A+H股持續(xù)擴容

　　1993年，青島啤酒在港發(fā)行H股，打開了內(nèi)地企業(yè)在港上市序幕。香港作為中西資本融匯之地，“背靠內(nèi)地、面向全球”，為中國企業(yè)全球配置資源提供了重要驅(qū)動力。此輪赴港上市熱的背后，涌動的是中國新經(jīng)濟力量與全球資本市場的深度耦合。

　　2024年9月份以來，全市場共完成4單從A股到H股的發(fā)行。陳永仁表示，多重原因推動A+H股持續(xù)擴容。一是國際化戰(zhàn)略推進需求。有些公司業(yè)務國際化占比很高，為了拓展品牌效應，通過港股上市加速全球化布局。有些公司雖然國際化業(yè)務占比不高，但選擇先建立資本化平臺，享受外匯、人才激勵方面的紅利，再積極開拓國際市場。例如，安井食品、東鵬飲料等，目前國際化業(yè)務占比很低，H股公告里提及發(fā)行H股旨在加快實施國際化戰(zhàn)略。二是港股融資優(yōu)勢顯著。港股市場提供IPO、配售、供股等多元化融資工具，其再融資審批流程高效快捷。這可幫助急需資金支持擴張的企業(yè)實現(xiàn)快速募資。

　　當下，不少國際資金的配置呈現(xiàn)出“啞鈴策略”：一端是以AI、半導體為代表的科技成長股，另一端是高股息防御性資產(chǎn)。“資本的選擇從來都是對未來的投票?！标愑廊时硎?，DeepSeek等帶來的外資對中國科技的重估，提振了全球?qū)χ袊?jīng)濟發(fā)展?jié)摿Φ男判摹?/p>

　　在數(shù)字資產(chǎn)交易中心建設與離岸人民幣中心建設的藍圖下，從接受國債作為衍生品抵押品，到亞洲首批個股杠桿及反向產(chǎn)品上市，港股市場創(chuàng)新動能持續(xù)釋放。

　　(原標題《前2個月共有41家內(nèi)地企業(yè)遞交上市申請——赴港上市持續(xù)升溫》)