記者 穆春橋

　　到了年底了,市場(chǎng)上的資金又開(kāi)始緊張了。這個(gè)時(shí)候，投資者手握現(xiàn)金就是一件非常幸福的事情了。昨天，證券交易所的國(guó)債逆回購(gòu)一天期限年化利息達(dá)到13%左右，而一個(gè)星期前的國(guó)債逆回購(gòu)一天期限年化利息還在5%左右。年底這個(gè)階段，投資者應(yīng)該保持手中的現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)率，尤其是喜好規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的資金，可以介入國(guó)債逆回購(gòu)操作。　　

　　港城國(guó)債逆回購(gòu)交易活躍

　　記者昨天采訪了南京證券連云港分公司業(yè)務(wù)專(zhuān)員徐守梅。徐守梅介紹，臨近年末，市場(chǎng)資金緊張加劇。近日銀行間1月期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率再創(chuàng)6月“錢(qián)荒”以來(lái)新高，上海銀行間拆借利率也連續(xù)數(shù)日飆漲。種種因素，使市場(chǎng)對(duì)新一輪“錢(qián)荒”的擔(dān)憂加劇。今年6月的“錢(qián)荒”事件仍然歷歷在目，近兩天來(lái)銀行間的各種利率飆漲，也讓不少人擔(dān)心第二次“錢(qián)荒”已經(jīng)到來(lái)。徐守梅接著說(shuō)，這兩天港城國(guó)債逆回購(gòu)交易比平時(shí)熱絡(luò)，也就不難理解了。

　　類(lèi)存款的逆回購(gòu)?fù)顿Y風(fēng)險(xiǎn)很小

　　國(guó)債逆回購(gòu)對(duì)許多投資人來(lái)說(shuō)是陌生的，事實(shí)上你只要有證券賬戶，每天都可以參加這種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利活動(dòng)。證券投顧人員金偉建議，在當(dāng)下股市低迷，無(wú)法操作時(shí)，賬戶空倉(cāng)的資金完全可以用來(lái)進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)，其收益最高可達(dá)到資金閑置時(shí)所獲收益的7~8倍。

　　南京證券連云港分公司總經(jīng)理穆康告訴我們，所謂國(guó)債逆回購(gòu)，即投資者將自己的資金借出去給融資方，融資方給予投資者利息。如借一天就是一天逆回購(gòu)，借七天就是七天逆回購(gòu)。國(guó)債逆回購(gòu)個(gè)人也可以參與，但記者了解到，真正參與的投資者并不多。實(shí)際上，個(gè)人投資者想要參與逆回購(gòu)非常簡(jiǎn)單，逆回購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)股票相似，投資者只需要到券商處開(kāi)通這一交易功能，就可在證券賬戶里直接操作逆回購(gòu)產(chǎn)品，并且毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)且有時(shí)還有意外的高收益率。

　　逆回購(gòu)能提高資金使用率

　　徐守梅告訴我們，國(guó)債逆回購(gòu)不僅能提高投資者資金利用效率，同時(shí)對(duì)投資者證券投資需求幾乎沒(méi)有影響。假設(shè)T日下午賣(mài)出逆回購(gòu)融出資金，這些資金T+1個(gè)交易日即可用于證券投資。不過(guò)，若是要轉(zhuǎn)出使用則需等到T+2個(gè)交易日。假設(shè)投資者有10萬(wàn)元閑置一年，如果不進(jìn)行任何操作，那么年底其賬戶中金額只增加350元，若進(jìn)行逆回購(gòu)操作，增加的將是3000元。

　　月末季末年末收益更高

　　上交所國(guó)債回購(gòu)品種有從1天到182天的，而深交所回購(gòu)企業(yè)債品種從1天到7天。南京證券投顧人員介紹，逆回購(gòu)是有門(mén)檻要求的，參與滬市國(guó)債逆回購(gòu)最低要10萬(wàn)元，參與深市的企業(yè)債逆回購(gòu)只需要1000元。

　　在南京證券連云港通灌路營(yíng)業(yè)部做股票的股民老賀表示，最近由于行情不好，很多時(shí)候空倉(cāng)，因此經(jīng)常會(huì)把閑置資金操作逆回購(gòu)。他介紹，每逢月末、季末和年末各家銀行大力吸存的關(guān)口，資金拆借需求高企常能推動(dòng)國(guó)債逆回購(gòu)的利率。

　　老賀認(rèn)為，逆回購(gòu)是一種很強(qiáng)的現(xiàn)金管理工具，普通個(gè)人投資者盡量進(jìn)行一天逆回購(gòu)操作，因?yàn)楸窘鸷湍婊刭?gòu)的收入當(dāng)晚12點(diǎn)就回到賬戶，這些資金可參與第二天的股市交易。實(shí)際上，連一些陽(yáng)光私募都將這精細(xì)收益納入投資范圍，投資者應(yīng)該習(xí)慣于運(yùn)用該品種進(jìn)行現(xiàn)金管理。

　　國(guó)債逆回購(gòu)需要手續(xù)費(fèi)

　　只要在證券交易所開(kāi)戶，投資者就可以進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)操作。目前大部分券商都可以為個(gè)人投資者提供國(guó)債逆回購(gòu)服務(wù)，但需要投資者到券商處開(kāi)通這一交易功能。開(kāi)通之后的交易操作同股票操作類(lèi)似，同時(shí)由于一天之內(nèi)利率也會(huì)有浮動(dòng)變化，因此計(jì)息的利率是以投資者賣(mài)出成交時(shí)的即時(shí)利率來(lái)計(jì)息的。

　　進(jìn)行國(guó)債逆回購(gòu)時(shí)需要支付給券商一定的傭金費(fèi)用，投資者可以按照自己的交易等級(jí)、資金量等獲得一定的折扣。目前各品種的標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率為：一天0.001%；兩天0.002%；三天0.003%；四天0.004%；七天0.005%；14天0.01%；28天0.02%；28天以上0.03%。投資者在計(jì)算收益時(shí)，也要考慮扣除傭金的費(fèi)用?！　?nbsp;

　　新聞鏈接

　　逆回購(gòu)如何操作？

　　客戶可在交易時(shí)間通過(guò)證券網(wǎng)上交易、電話委托、手機(jī)委托等各種委托。

　　債券回購(gòu)交易是以年收益率報(bào)價(jià)的。在回購(gòu)交易報(bào)價(jià)時(shí)，直接輸入資金的年收益率的數(shù)值。上海證券交易所債券回購(gòu)交易最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為0.005或其整數(shù)倍；深圳證券交易所債券回購(gòu)交易的最小報(bào)價(jià)變動(dòng)為0.01或其整數(shù)倍。

　　證券交易所對(duì)回購(gòu)交易雙方參與回購(gòu)交易委托買(mǎi)賣(mài)的數(shù)量規(guī)定。上海證券交易所對(duì)參與回購(gòu)交易進(jìn)行委托買(mǎi)賣(mài)的數(shù)量規(guī)定為：交易數(shù)量必須是100手（1手為1000元標(biāo)準(zhǔn)券），即10萬(wàn)元面值及其整數(shù)倍，單筆申報(bào)最大數(shù)量不超過(guò)1萬(wàn)手，不符合交易數(shù)量要求的申報(bào)為無(wú)效申報(bào)。

　　深圳證券交易所債券回購(gòu)的交易單位規(guī)定為以合計(jì)面額1000元（即1手）及其整數(shù)倍為交易單位。

　　方式自行下單。交易方向?yàn)橘u(mài)出，代碼為回購(gòu)代碼，價(jià)格為年化利率。委托數(shù)量單位為張。

　　例如：進(jìn)行上海交易所一天期回購(gòu)品種逆回購(gòu)，拆出資金10萬(wàn)元，年利率3%

　　操作方法：委托方向：賣(mài)出

　　證券代碼：204001

　　委托價(jià)格：3（回購(gòu)價(jià)格，及行情系統(tǒng)中看到的數(shù)字）

　　委托數(shù)量：1000