原標(biāo)題：溫州企業(yè)直接融資“大跨步”

　　近日，溫州市證券期貨業(yè)協(xié)會(huì)第六屆一次會(huì)員大會(huì)暨2020年年會(huì)召開。會(huì)上透露，溫州的證券機(jī)構(gòu)積極服務(wù)于地方經(jīng)濟(jì)，通過債券承銷發(fā)行、股票質(zhì)押等方式為溫州企業(yè)融資，三年來，累計(jì)承攬發(fā)行企業(yè)債券融資達(dá)186億元，股票質(zhì)押融資累計(jì)達(dá)70億元，2020年承攬發(fā)行企業(yè)債券融資超百億元。

　　據(jù)悉，企業(yè)發(fā)債有兩種途徑，有發(fā)改委主管的公司債和證監(jiān)會(huì)主管的企業(yè)債。2020年3月1日，新《證券法》正式實(shí)施實(shí)施，國(guó)家發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)、兩大交易所接連發(fā)布通知，公司債、企業(yè)債發(fā)行全面實(shí)施注冊(cè)制。實(shí)現(xiàn)注冊(cè)制后，發(fā)債周期縮短，企業(yè)發(fā)債熱情高漲，發(fā)行規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。根據(jù)滬深交易所官網(wǎng)和中國(guó)債券信息網(wǎng)披露信息統(tǒng)計(jì)顯示，注冊(cè)制實(shí)施9個(gè)月，企業(yè)債、公司債擬發(fā)行規(guī)模就突破38500億元。

　　溫州企業(yè)發(fā)債數(shù)量攀升

　　2020年12月18日，溫州市鹿城區(qū)城市發(fā)展集團(tuán)有限公司可續(xù)期債成功發(fā)行，本次債券由浙商證券承銷。該債券是浙江省首只區(qū)縣級(jí)城投公司可續(xù)期公司債券，同時(shí)是溫州市首只可續(xù)期公司債券，打破了溫州市及浙江省區(qū)縣級(jí)城投公司可續(xù)期公司債券的空白。此次債券發(fā)行規(guī)模為5億元，募集資金主要用于項(xiàng)目建設(shè)。

　　“一方面是大環(huán)境的推動(dòng)，國(guó)家大力推動(dòng)直接融資，另一方面?zhèn)谙揿`活、利率低、用途靈活等好處被溫州企業(yè)接受?！闭闵套C券溫州分公司總經(jīng)理池大浩介紹，2020年浙商證券在溫州發(fā)行企業(yè)債券金額超過70億元，發(fā)債的主體以國(guó)有企業(yè)為主?！斑@個(gè)月計(jì)劃5只公司債券發(fā)行，金額有55億元?！背卮蠛普f，今年溫州企業(yè)發(fā)行債券的規(guī)模還將擴(kuò)大。

　　記者看到2020年溫州證券機(jī)構(gòu)承銷發(fā)行的公司及企業(yè)債券的清單中，占大比重的是國(guó)有企業(yè)，各縣(市、區(qū))的投資集團(tuán)表現(xiàn)活躍。“這幾年溫州城市發(fā)展建設(shè)速度加快，發(fā)行債券能夠高效地補(bǔ)充各項(xiàng)目資金需求?！敝行沤ㄍ蹲C券溫州大南路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理周靖介紹，近三年來溫州整體的債券發(fā)行額度增長(zhǎng)速度為20%-30%。2020年9月，中信建投證券承攬發(fā)行了溫州市鐵路與軌道交通投資集團(tuán)有限公司債券，總額12億元，其中基礎(chǔ)發(fā)行額為8億元，彈性配售額為4億元，此次募集資金全部用于溫州市域鐵路S2線一期工程建設(shè)。

　　與此同時(shí)，近幾年溫州國(guó)企對(duì)評(píng)級(jí)的重視度在提高，通過多種方式來提升等級(jí)評(píng)級(jí)?！霸u(píng)級(jí)越高，市場(chǎng)認(rèn)可度越高，融資的成本也越低。”周靖說。

　　上市公司再融資需求增加

　　溫州的上市公司也通過發(fā)債來提升企業(yè)發(fā)展速度。2020年11月，中信建投證券承銷了溫州主板上市公司偉明環(huán)保12億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債。根據(jù)偉明環(huán)保發(fā)布的公告，可轉(zhuǎn)存續(xù)期為6年，將用于東陽市生活垃圾焚燒綜合利用項(xiàng)目(一期)、雙鴨山市生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目、永豐縣生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目(一期)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　“可轉(zhuǎn)債是可以轉(zhuǎn)換為股票的債券，它把債券轉(zhuǎn)換成股票的選擇權(quán)交給投資者?！敝芫刚f，可轉(zhuǎn)換債券兼顧債券和股票雙重屬性，是近年來上市公司和投資者青睞的金融產(chǎn)品。對(duì)于公司企業(yè)來說，可轉(zhuǎn)債的票面利率低、期限長(zhǎng)的特點(diǎn)，使其在一定程度上優(yōu)于普通公司債和企業(yè)債。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債也不會(huì)即刻稀釋股東股權(quán)，同時(shí)在投資者在債轉(zhuǎn)股后，可降低債務(wù)負(fù)擔(dān)。此外，2020年1月，中信建投證券還承銷甌海農(nóng)商銀行4億元的金融債，用于補(bǔ)充銀行核心資本。

　　發(fā)債給溫州企業(yè)帶來了相對(duì)長(zhǎng)期限和低成本的融資。記者看到，溫州企業(yè)債券的期限從2-15年不等，平均期限在8年左右。利率在3.88%-5.5%之前，相比起傳統(tǒng)的銀行融資，利率方面有不小的優(yōu)勢(shì)。

　　不過溫州的民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行直接融資還存在難度。“在債券市場(chǎng)，企業(yè)的規(guī)模和資質(zhì)是最為重要的，看的是主體的信用評(píng)級(jí)，溫州民營(yíng)企業(yè)信用評(píng)級(jí)達(dá)到AA以上的數(shù)量只有5家。”池大浩說，信用評(píng)級(jí)沒有達(dá)到AA以上市場(chǎng)的認(rèn)可度不高，優(yōu)質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)融資的渠道也比較多，“企業(yè)想要發(fā)行債券，要注重信用體系建設(shè)，提升自身信用評(píng)級(jí)。”(鄒雯雯)