原標(biāo)題：浙企赴港上市接連不斷 “曲線融資”背后意欲為何

　　進(jìn)入2019年，赴港上市的熱潮正在鼓舞越來越多的浙江企業(yè)。繼德信中國(guó)、開元酒店之后，3月15日，來自杭州的濱江服務(wù)集團(tuán)有限公司也正式登陸香港交易所主板，成為今年國(guó)內(nèi)第一家在港上市的物業(yè)公司。

　　而同一時(shí)期的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)可謂熱鬧非凡。A股時(shí)隔9個(gè)月重新站上3000點(diǎn)，一掃半年前的頹勢(shì);科創(chuàng)板蓄勢(shì)待發(fā)，不少企業(yè)躍躍欲試，期待一場(chǎng)新的時(shí)代盛宴。

　　從2018年下半年開始，A股市場(chǎng)不斷傳出利好消息，依舊無法打消眾多企業(yè)赴港上市的熱情。鑼鼓喧天的上市大戲不斷上演，背后折射出什么“喜和憂”，不得不讓人思考。

　　上市常態(tài)化，推動(dòng)企業(yè)建立現(xiàn)代制度

　　公司在申請(qǐng)上市后，都需要有一段時(shí)間的上市輔導(dǎo)期，這個(gè)時(shí)間短則幾個(gè)月長(zhǎng)則一年。在這個(gè)過程中，保薦機(jī)構(gòu)除了向公司的高層培訓(xùn)相關(guān)法規(guī)知識(shí)外，還有一項(xiàng)重要內(nèi)容就是核查企業(yè)在改制重組、股權(quán)設(shè)置等方面的工作。

　　民營(yíng)企業(yè)是浙江的一大特色，也是最重要的“金字招牌”。在創(chuàng)業(yè)過程中，大多民營(yíng)企業(yè)對(duì)公司規(guī)范治理不甚關(guān)注，“一言堂”、家族化管理現(xiàn)象比較普遍。特別是在中小微企業(yè)中，“司產(chǎn)”與“私產(chǎn)”不分，很容易導(dǎo)致企業(yè)在借款和融資上遇到障礙。

　　按照公司上市對(duì)企業(yè)的要求，法人治理結(jié)構(gòu)、信息披露制度等方面都有嚴(yán)格的規(guī)定。以上交所為例，公司上市需建立健全股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事、董事會(huì)秘書制度，內(nèi)部控制制度健全且被有效執(zhí)行;在港交所，2018年開始允許“同股不同權(quán)”公司上市，但此舉的前提也是企業(yè)進(jìn)行了股權(quán)改革。

　　為了達(dá)到這些要求，企業(yè)必須厘清產(chǎn)權(quán)關(guān)系、改變不合理的家庭化管理、提高經(jīng)營(yíng)的透明度，即建立起產(chǎn)權(quán)明晰的現(xiàn)代企業(yè)制度。

　　浙江自2017年起啟動(dòng)鳳凰行動(dòng)計(jì)劃，預(yù)計(jì)到2020年，力爭(zhēng)境內(nèi)外上市公司達(dá)到700家，重點(diǎn)擬上市企業(yè)300家，實(shí)現(xiàn)數(shù)量倍增。培育企業(yè)上市也成為浙江一項(xiàng)重要的工作內(nèi)容，從2017年開始，浙江已累計(jì)為240家企業(yè)進(jìn)行了上市輔導(dǎo)，節(jié)奏和頻率較之前均有所增加。

　　2018年，在國(guó)內(nèi)IPO趨緊的大背景下，浙企海外上市交出一張意想不到的成績(jī)單。7月，51信用卡登陸港交所，為“大蕭條”下的互金行業(yè)吹來一縷春風(fēng);11月，微貸網(wǎng)在紐交所成功敲鐘，成為國(guó)內(nèi)“車貸第一股”。

　　此次德信中國(guó)、開元酒店、濱江服務(wù)陸續(xù)海外上市，既是此前節(jié)奏的延續(xù)，又有一些新的突破。正如開元旅業(yè)集團(tuán)總裁陳妙林表示，開元酒店現(xiàn)金儲(chǔ)備充足，但上市有助于開元酒店把在浙江省的成功經(jīng)驗(yàn)更快地復(fù)制到全國(guó)。

　　錯(cuò)過科創(chuàng)板，浙企需要更多“科技感”

　　在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)回暖、科創(chuàng)板即將推出的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，幾家浙企選擇海外上市“曲線融資”，究竟是有意為之還是無奈之舉?

　　答案很有可能是后者。以房地產(chǎn)為例，2017年迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，但受制于宏觀調(diào)控的影響，2018年業(yè)績(jī)普遍下滑嚴(yán)重。高負(fù)債重壓下的德信中國(guó)如若在此時(shí)選擇國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，大概率的結(jié)局就是鎩羽而歸。

　　而在IPO尚未放松的情況下，開元酒店、濱江服務(wù)之類的企業(yè)，實(shí)難與當(dāng)下火熱的科創(chuàng)板聯(lián)系在一起。易會(huì)滿在新聞發(fā)布會(huì)中提到，設(shè)立科創(chuàng)板的目的，是增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的包容性，更好地服務(wù)具有核心技術(shù)、行業(yè)領(lǐng)先、有良好發(fā)展前景和口碑的企業(yè)。

　　在浙江，已經(jīng)明確將沖刺科創(chuàng)板上市的企業(yè)有啟明醫(yī)療、先臨三維等，目前正處于上市輔導(dǎo)期。記者去年有幸采訪過啟明醫(yī)療的創(chuàng)始人，這是一家相當(dāng)?shù)驼{(diào)但“硬核”的隱形單打冠軍，主要生產(chǎn)用于微創(chuàng)治療的生物心臟瓣膜，其自主研發(fā)的主動(dòng)脈瓣膜產(chǎn)品Venus A-valve，是目前全球第一，也是唯一完成CFDA規(guī)定臨床研究的經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈瓣膜產(chǎn)品。

　　2019年浙江省政府工作報(bào)告，繼續(xù)重申要堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)持創(chuàng)新強(qiáng)省，強(qiáng)化高新企業(yè)、高新技術(shù)、高新平臺(tái)支撐，大力引進(jìn)高端人才，打造“產(chǎn)學(xué)研用金、才政介美云”十聯(lián)動(dòng)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新生態(tài)圈，加快建設(shè)“互聯(lián)網(wǎng)+”科技創(chuàng)新高地和生命健康科技創(chuàng)新高地。

　　從“四換三名”到“畝產(chǎn)論英雄”，從互聯(lián)網(wǎng)到數(shù)字經(jīng)濟(jì)，通過近幾年的努力，浙江廣大的民營(yíng)企業(yè)正在逐漸摘掉“粗放”的帽子，朝著尖端、精專的領(lǐng)域邁進(jìn)。2018年，全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)新產(chǎn)品產(chǎn)值比上年增長(zhǎng)17.6%，比工業(yè)總產(chǎn)值增速高6.3個(gè)百分點(diǎn);新產(chǎn)品產(chǎn)值率為36.4%，比上年提高1.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　創(chuàng)新的道路，永遠(yuǎn)不可能是一帆風(fēng)順，但那樣的身影很美。浙江不缺創(chuàng)新的故事，改革開放的體制創(chuàng)新和模式創(chuàng)新在這里得到充分的實(shí)踐;浙江也不缺創(chuàng)新的基因，阿里巴巴的成功證明了浙江已經(jīng)走在時(shí)代前列。

　　我們需要有更多“科技感”的企業(yè)。假以時(shí)日，憑著浙江優(yōu)秀的營(yíng)商環(huán)境，加上背靠浙江大學(xué)、西湖大學(xué)強(qiáng)大的科研能力，只需要一顆火花，相信我們還能看到第二個(gè)、第三個(gè)啟明醫(yī)療的出現(xiàn)。