在2024徐州第二十七屆投資推介會上，我市發(fā)布基金矩陣，計(jì)劃設(shè)立總規(guī)模10億元，存續(xù)期15年的天使引導(dǎo)基金，助力招引、孵化、培育一批創(chuàng)新型中小企業(yè)、專精特新企業(yè)。
擁有超長存續(xù)期基金被稱為“耐心資本”。黨的二十屆三中全會提出，“鼓勵和規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本”。
截至目前，徐州還有哪些耐心資本？它們投向哪？與傳統(tǒng)資本相比有什么不同，如何發(fā)揮產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)作用？記者對此進(jìn)行了調(diào)查。
挖掘“耐心資本” 引導(dǎo)構(gòu)筑創(chuàng)投新生態(tài)
“頻繁露臉”的耐心資本本質(zhì)上是時間價值的體現(xiàn)。
簡單地說，耐心資本倡導(dǎo)的是一種基于價值的投資理念，不以追求短期收益為首要目標(biāo)，更重視長期投入與長期回報(bào)。
其實(shí)，徐州在這方面早已邁出了堅(jiān)實(shí)步伐。
2016年，徐州老工業(yè)基地產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金成立，總規(guī)模20.1億元，圍繞老工業(yè)基地的轉(zhuǎn)型升級和振興，采用“母—子基金”形式，以財(cái)政資金帶動社會資本共同進(jìn)行產(chǎn)業(yè)投資。
2017年7月，徐州市產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金有限公司成立，標(biāo)志著徐州在產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金方面的積極探索。
目前，徐州國盛集團(tuán)旗下徐州市產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金已累計(jì)合作設(shè)立基金72支，規(guī)模超498億元，投資項(xiàng)目291個，已上市企業(yè)49家。
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要穩(wěn)扎穩(wěn)打、步步為營。為此，我市通過成立“政府引導(dǎo)基金、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基金、國企市場化基金”，構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新投資新生態(tài)。
政府引導(dǎo)基金作為耐心資本的重要組成，通過合理的風(fēng)險容忍度，引導(dǎo)社會資本投資到教育、科技、人才等關(guān)鍵領(lǐng)域，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和科技成果轉(zhuǎn)化。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基金則圍繞國家及省市重大發(fā)展戰(zhàn)略，重點(diǎn)投資成長期、成熟期的“343”創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)集群和“5+X”未來產(chǎn)業(yè)。
國企市場化基金通過組合投資、控制單個項(xiàng)目持股比例等方式分散風(fēng)險，支持具備核心競爭力、市場前景好的創(chuàng)業(yè)中早期企業(yè)，也為自身轉(zhuǎn)型發(fā)展提供新動能。
三類基金差異化發(fā)展，結(jié)合創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)集群和未來產(chǎn)業(yè)方向，構(gòu)建了從天使投資、產(chǎn)業(yè)投資到S基金的基金矩陣，以滿足企業(yè)在種子期、初創(chuàng)期到成長期、成熟期的全程融資需求。
從起步探索到快速發(fā)展再到優(yōu)化調(diào)整，徐州拓寬長期資金來源，吸引長錢長投，加大與國家先進(jìn)制造基金、國家服貿(mào)基金、省政府投資基金等國家、省級大基金，以及招商局資本、省高投集團(tuán)、武岳峰資本等頭部投資機(jī)構(gòu)合作，培育創(chuàng)投主體，壯大耐心資本規(guī)模。
截至上半年，全市累計(jì)設(shè)立基金159支、認(rèn)繳總規(guī)模1173.86億元。其中政府投資基金74支、認(rèn)繳總規(guī)模605.5億元，國企投資基金85支、認(rèn)繳總規(guī)模568.36億元。
投向何處 投早、投小、投硬科技
憑借耐心資本的注入，行業(yè)得以擺脫“缺長錢”“無米下鍋”的困境?！叭绾尉珳?zhǔn)有效投放”則更為重要，關(guān)系到投資回報(bào)最大化以及行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的實(shí)現(xiàn)。
7月22日，一輛輛滿載設(shè)備的貨車有序駛出廠區(qū)，江蘇先導(dǎo)微電子科技有限公司新下線的GW級鈣鈦礦項(xiàng)目濺射鍍膜設(shè)備成功交付客戶。
江蘇先導(dǎo)作為我市率先引入的全球“獨(dú)角獸”企業(yè)，在其成功落地的過程中，耐心資本扮演了積極的推動角色。
招引初期，市產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金設(shè)立6.5億元先導(dǎo)微電子專項(xiàng)基金，充分發(fā)揮“基金+招商”功能，成功招引徐州高端半導(dǎo)體真空鍍膜設(shè)備項(xiàng)目落地。
“我們快速布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)矩陣，落戶銅山的兩個項(xiàng)目都成為省重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目?！苯K先導(dǎo)人力行政負(fù)責(zé)人鐘愛華介紹，一期項(xiàng)目去年年初投產(chǎn)，現(xiàn)已完成兩個全球和一個全國首臺套設(shè)備。二期項(xiàng)目正在有序推進(jìn)中。
此外，我市還設(shè)立10億元生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)研究院基金，助力省重大產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園落戶徐州，為全市生物醫(yī)藥與大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入了強(qiáng)勁動力。
一項(xiàng)新技術(shù)的出現(xiàn)，從概念到實(shí)際應(yīng)用，直至形成一個完整的產(chǎn)業(yè)鏈，動輒需要十年、二十年的時間，沒有足夠的耐心和資金支持，是無法實(shí)現(xiàn)的。
“傳統(tǒng)資本往往要求科創(chuàng)項(xiàng)目先要完成概念驗(yàn)證，或者明顯給出確定的市場吸引力；耐心資本則不然，他們更有遠(yuǎn)見，更愿意去尋找高潛力但需要長期支持的突破性技術(shù)，更愿意投小投早投硬科技。”徐州市產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院副院長丁沖說。
“投早、投小、投長期、投硬科技”概括了耐心資本的大部分投向。
圍繞產(chǎn)業(yè)集聚、集群發(fā)展，徐州將產(chǎn)業(yè)招商與基金投資有機(jī)結(jié)合，推動重大招商項(xiàng)目快速落地。
在耐心資本的助力下，徐州走出了國內(nèi)高端電子級多晶硅標(biāo)桿企業(yè)鑫華半導(dǎo)體、國內(nèi)半導(dǎo)體硅片龍頭廠商中環(huán)領(lǐng)先，全球領(lǐng)先的金屬增材制造商威拉里、穩(wěn)居工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)第一梯隊(duì)的徐工漢云等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。
這些成績再次印證了耐心資本不僅助力產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展壯大，還為新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)提供了穩(wěn)定的金融支持。
今年6月，江蘇省組建規(guī)模500億元的省級戰(zhàn)新母基金，我市申報(bào)組建總規(guī)模30億元的智能制造產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)母基金，是蘇北唯一入選省戰(zhàn)新基金集群的基金。
作為全省唯一一支以智能制造為主題的專項(xiàng)基金，其重點(diǎn)投向工程機(jī)械、高端裝備、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、機(jī)器人、高端數(shù)控機(jī)床等智能制造領(lǐng)域，培育更多具有“含新量、含金量、含綠量”的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。
多方協(xié)作 資本與產(chǎn)業(yè)“雙輪驅(qū)動”
企業(yè)登陸資本市場，離不開“有形之手”開路搭橋，如何將多方力量轉(zhuǎn)化為服務(wù)企業(yè)發(fā)展的耐心資本？
徐州打造全生命周期基金對接項(xiàng)目機(jī)制，“募、投、管、退”各環(huán)節(jié)參與者協(xié)同行動，全力推動資本與產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)最佳耦合。
募集——我市搭建全市招商項(xiàng)目與基金項(xiàng)目信息共享機(jī)制，形成全市“基金—產(chǎn)業(yè)—項(xiàng)目”統(tǒng)籌管理機(jī)制；定期組織開展線上線下項(xiàng)目投資推介會，推動基金和項(xiàng)目高效互動。
2023年，國盛集團(tuán)聯(lián)合頭部投資機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)等開展A股全面注冊制改革、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、鈉離子電池、非上市股權(quán)投資估值方法等各類研討會、講座、主題沙龍活動十余場，線上線下累計(jì)參與人數(shù)超千人。
投資——針對招商項(xiàng)目類型和質(zhì)量，基金團(tuán)隊(duì)先行深入研判，精準(zhǔn)匹配基金，靠前開展產(chǎn)業(yè)落地可行性論證，全力推動項(xiàng)目落地。
今年5月底，徐州浦銀創(chuàng)科股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）完成工商注冊，成功落戶徐州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，成為徐州首支QFLP（合格境外有限合伙人）基金。記者了解到，該基金總認(rèn)繳規(guī)模2億元，主要通過股權(quán)投資的方式引入境外資金，重點(diǎn)投資新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)關(guān)注先進(jìn)制造業(yè)、醫(yī)療大健康等領(lǐng)域。
管理——基金投資和銀行信貸相結(jié)合，為企業(yè)提供全生命周期金融服務(wù)；基金管理人為被投企業(yè)優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、拓寬產(chǎn)品市場、規(guī)劃發(fā)展路徑，助力企業(yè)提高核心競爭力，加快上市步伐。
市產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)基金持續(xù)發(fā)揮統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，牽頭搭建徐州市產(chǎn)業(yè)投資促進(jìn)會，為企業(yè)建立全周期服務(wù)工作機(jī)制，聯(lián)合國開行、工商銀行、人保財(cái)險、華泰證券等各類金融機(jī)構(gòu)組建“金融顧問團(tuán)”，為企業(yè)提供產(chǎn)業(yè)對接、資本運(yùn)作與募投規(guī)劃等針對性專項(xiàng)服務(wù)。
退出——強(qiáng)化基金退出管理，目前已退出基金累計(jì)收回本金24.6億元、收益7.6億元，投資回報(bào)率達(dá)30.7%，呈現(xiàn)循環(huán)發(fā)展的良性局面。
未來，徐州將持續(xù)壯大耐心資本，發(fā)揮好金融在科技產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中的“催化劑”作用，以資本與產(chǎn)業(yè)的“雙輪驅(qū)動”，促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)大動力。
