編者按

　　加快建設(shè)國際經(jīng)濟中心、金融中心、貿(mào)易中心、航運中心、科技創(chuàng)新中心，是黨中央賦予上海的重要使命。黨的十八大以來，習(xí)近平總書記根據(jù)國內(nèi)外形勢發(fā)展變化，從戰(zhàn)略和全局高度對上?！拔鍌€中心”建設(shè)提出一系列新使命、新任務(wù)、新要求。本報推出系列理論專版，深入探討與建言加快推進“五個中心”建設(shè)、奮力交出“五個中心”建設(shè)新答卷。

　　金融強國目標的提出，既為上海國際金融中心建設(shè)提供了巨大機遇，也對上海打造國際金融中心升級版提出了新的更高要求，需要堅定信心、持續(xù)努力、抓住機遇、應(yīng)對挑戰(zhàn)。

　　關(guān)鍵核心要素

　　強大的國際金融中心是金融強國的核心要素，對加快建設(shè)金融強國至關(guān)重要。習(xí)近平總書記強調(diào)，金融強國應(yīng)當基于強大的經(jīng)濟基礎(chǔ)，具有領(lǐng)先世界的經(jīng)濟實力、科技實力和綜合國力，同時具備一系列關(guān)鍵核心金融要素。強大的國際金融中心就是其中之一，對于實現(xiàn)金融強國目標至關(guān)重要。

　　強大的國際金融中心之于金融強國的重要性主要基于金融中心的基本特征，即金融要素資源的集聚和輻射特征。

　　金融中心是金融要素和金融資源集中集聚程度高、輻射效應(yīng)強的中心節(jié)點城市或地區(qū)。根據(jù)金融資源集中、集聚、輻射的范圍和程度不同，可以區(qū)分出國內(nèi)金融中心和國際金融中心兩大類。其中，國際金融中心又可以細分為國際區(qū)域性金融中心和國際領(lǐng)先的、一流的金融中心。

　　在信息化、數(shù)字化時代，金融中心已經(jīng)從過去主要是有形的物理要素資源形態(tài)集中集聚，到現(xiàn)在越來越多成為一種有形和無形要素資源相互融合的集中集聚。除了資金、機構(gòu)、設(shè)施、人才外，還包括強大的信息、數(shù)據(jù)資源的集聚與科技的運用以及對于其他傳統(tǒng)要素的賦能。同時，金融中心又是金融市場制度、規(guī)則和標準的核心平臺，具有很強的引領(lǐng)性。

　　金融中心的地位不是永久不變的，金融要素資源集聚度最高的就是國際一流金融中心。同時，開放程度是金融中心國際化水平的重要指標，國際金融中心是開放程度最高的金融中心。開放的金融市場和生態(tài)體系，一方面可以在更廣的地域、領(lǐng)域集聚和配置金融資源，另一方面可以減少金融要素資源集聚流動的阻礙，進而發(fā)揮更強大的輻射力。

　　強大的國際金融中心之于金融強國的重要性主要基于金融中心的綜合功能，即市場定價、資源配置、風(fēng)險管理等功能。

　　一是強大的國際金融中心具有強大的市場定價功能。通過廣泛的、多元的金融市場參與者行為，金融中心具有相當大的金融資源交易、流動體量，進而產(chǎn)生金融資產(chǎn)估值定價功能。過去，主要是對傳統(tǒng)的資產(chǎn)進行定價；現(xiàn)在，還要注意對新的金融要素進行定價。

　　二是強大的國際金融中心具有強大的全球資源配置功能。國際金融中心不僅配置一個國家和地區(qū)的金融資源，還會參與和主導(dǎo)國際金融資源配置，在全球性的金融資源配置中發(fā)揮重要引領(lǐng)作用。

　　三是強大的國際金融中心具有強大的金融風(fēng)險管理功能。一方面，可以為金融市場的參與者提供風(fēng)險管理的工具和服務(wù)；另一方面，可以為金融資源集聚和輻射的連續(xù)性、可持續(xù)性提供保障，防范化解非系統(tǒng)性和系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　要進一步看到，強大的國際金融中心是金融強國的核心支撐與重要標志，在金融強國需具備的系列核心要素和強大的金融體系中發(fā)揮十分重要的綜合性、承上啟下的樞紐作用。

　　比如，強大的貨幣是金融強國的核心要素之一。目前，在全球貨幣體系中，美元是較為強勢的貨幣。美聯(lián)儲的決策可以影響全球金融市場，一個核心的因素就是有全球開放程度最高的國際金融中心支撐美元貨幣的強大。

　　又如，強大的中央銀行需要強大的國際金融中心所具有的金融市場來有效傳導(dǎo)貨幣政策；金融機構(gòu)如果無法通過強大的國際金融中心做資源組合、資產(chǎn)配置、流動性和風(fēng)險管理，也就難以持續(xù)經(jīng)營；強大的金融監(jiān)管也需要金融市場體系和國際金融中心提供有效配合；對于強大的金融人才隊伍而言，國際金融中心本身就是金融人才的集聚之地。

　　縱觀歷史，全球金融強國的興衰演變在相當大的程度上就是國際金融中心的替換過程。當年，英國強大金融實力的形成就與倫敦國際金融中心的發(fā)展密切相關(guān)；后來，美國取代英國成為全球金融第一強國，紐約國際金融中心以金融市場特別是資本市場有力地支撐了美國在全球的金融資源配置能力。

　　新要求 新任務(wù)

　　加快建設(shè)金融強國，對上海國際金融中心建設(shè)提出了一系列新要求：

　　一是圍繞高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)揮做好金融五篇大文章的創(chuàng)新引領(lǐng)作用。

　　對上海國際金融中心建設(shè)來說，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章，既是重大機遇，也面臨諸多挑戰(zhàn)。從發(fā)展到高質(zhì)量發(fā)展，既是發(fā)展主線的繼續(xù)，又是發(fā)展要求的提升。一是發(fā)展引擎的轉(zhuǎn)型，從過去的傳統(tǒng)優(yōu)勢到科技創(chuàng)新引領(lǐng)、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，必須加快發(fā)展科技金融；二是發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型，從過去注重經(jīng)濟增長到更多關(guān)注可持續(xù)發(fā)展，注重環(huán)境生態(tài)，注重城鄉(xiāng)、區(qū)域、不同社會群體協(xié)調(diào)發(fā)展，必須做好綠色金融、養(yǎng)老金融、普惠金融；三是發(fā)展要素的轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)要素轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)要素和新要素的融合發(fā)展，必須做好數(shù)字金融，以支持數(shù)字產(chǎn)業(yè)化與產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，并為提升金融體系服務(wù)水平賦能。

　　二是推進高水平金融開放，發(fā)揮配置國內(nèi)國際金融資源的重要平臺作用。

　　百年未有之大變局下，國際經(jīng)濟金融體系發(fā)生深刻變化。把上海國際金融中心建設(shè)成國際一流的金融中心，與新興經(jīng)濟體在全球經(jīng)濟增長中的地位提升相匹配，與中國建設(shè)金融強國的目標相適應(yīng)。更高水平金融開放是更高水平配置國際金融資源的基礎(chǔ)，高水平配置國際金融資源則是實現(xiàn)一流國際金融中心建設(shè)目標的必然路徑。

　　上海國際金融中心不僅要配置國內(nèi)金融資源，還要在國際層面和世界格局中發(fā)揮資源配置的平臺功能。一方面，將更多更廣范圍的金融資源集聚到上海，并通過上海國際金融中心的全球金融市場實現(xiàn)要素資源的輻射和配置；另一方面，支持中國金融機構(gòu)金融服務(wù)走出去，為境內(nèi)企業(yè)出海提供好金融服務(wù)，進而形成國內(nèi)國際資源的交匯和聯(lián)動。上海國際金融中心是人民幣的交易和定價中心，還應(yīng)當在高水平配置國際金融資源的過程中進一步支持人民幣國際化。

　　三是加強金融制度和金融文化建設(shè)，發(fā)揮在打造一流金融發(fā)展生態(tài)中的高地作用。

　　完善健全的金融制度和厚植優(yōu)秀的金融文化，是金融發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)環(huán)境。上海國際金融中心建設(shè)應(yīng)當圍繞國家戰(zhàn)略試制度、探新路，著力推進金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和制度型開放。

　　從國內(nèi)來看，金融體系面臨深刻轉(zhuǎn)型，需要在金融制度建設(shè)上作出調(diào)整，為金融體系轉(zhuǎn)型提供制度支撐；從國際來看，數(shù)字化和綠色低碳發(fā)展對金融服務(wù)提出新課題，主要經(jīng)濟體都在爭取新領(lǐng)域金融制度的影響力和話語權(quán)。上海國際金融中心要在促進金融交流、合作、互動中發(fā)揮平臺作用，以浦東新區(qū)和上海自貿(mào)試驗區(qū)臨港新片區(qū)開放為引導(dǎo)，以長三角為腹地，對標國際一流標準和最佳實踐，并立足中國實際，著力強化制度型開放，增強規(guī)則、規(guī)制、標準和管理等制定參與度和影響力、引領(lǐng)性。

　　金融文化是金融發(fā)展的重要基礎(chǔ)。上海是金融中心，也是文化重鎮(zhèn)。上海國際金融中心應(yīng)當更加聚焦金融文化軟實力建設(shè)，處理好文化與金融文化、傳統(tǒng)金融文化與現(xiàn)代金融文化、西方金融文化和中國金融文化的關(guān)系，打造具有鮮明中國特色、促進金融高質(zhì)量發(fā)展和中國式現(xiàn)代化的金融文化。

　　還要看到，上海國際金融中心建設(shè)已取得較大成就，進入向更高水平邁進的3.0版本時代。但對照金融強國建設(shè)提出的新要求以及服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的新任務(wù)，上海國際金融中心建設(shè)仍有短板。

　　從總體上來看，上海國際金融中心的體量較大，但“體質(zhì)”有待增強。目前，上海形成了較為完備的金融市場、機構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)品體系，股票、債券、期貨、黃金等市場規(guī)模位于世界前列。然而，上海國際金融中心在金融服務(wù)效率、金融體系韌性和抗風(fēng)險能力、全球金融資源配置水平等金融中心綜合功能方面還需深化和提升。

　　從服務(wù)領(lǐng)域來看，上海國際金融中心服務(wù)新興領(lǐng)域的能力有待增強。當前，科技創(chuàng)新、數(shù)字化和綠色低碳發(fā)展的浪潮催生新的競爭與合作，如科技金融、綠色金融、金融科技等。上海國際金融中心建設(shè)應(yīng)當積極搶占新賽道、爭創(chuàng)新優(yōu)勢。

　　從集聚和輻射范圍來看，上海國際金融中心的國際化程度有待增強。上海國際金融中心建設(shè)作為國家戰(zhàn)略，從提出伊始就不斷開放、不斷推進國際化。雖然在中國境內(nèi)，國際金融機構(gòu)在上海的集聚度較高，但國際資金資本在上海金融市場的配置比率偏低，在國際金融制度建設(shè)和國際金融治理方面的影響力也有待提升。更大力度、更廣范圍、更深層次、更高水平的開放，對于上海而言依然任務(wù)艱巨。

　　從體系結(jié)構(gòu)來看，上海國際金融中心的資本市場功能有待增強。資本市場融資和投資發(fā)展不平衡、投資功能不足制約資本市場的可持續(xù)發(fā)展，也不利于擴大直接融資比重。

　　從發(fā)展方式來看，上海國際金融中心的質(zhì)量引領(lǐng)有待增強。目前，上海國際金融中心的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在市場體量、資產(chǎn)規(guī)模、資金供給等方面，大體仍是規(guī)模數(shù)量驅(qū)動的邏輯；在市場參與者質(zhì)量、人民幣資產(chǎn)定價與配置、制度型開放等質(zhì)量引領(lǐng)方面，還有提升空間。從數(shù)量驅(qū)動轉(zhuǎn)向質(zhì)量引領(lǐng)，上海國際金融中心建設(shè)面臨發(fā)展方式轉(zhuǎn)型的一系列考驗。此外，在金融文化、金融人才隊伍建設(shè)等方面還需進一步做大做強。

　　五個發(fā)力方向

　　在上海國際金融中心建設(shè)1.0版、2.0版的基礎(chǔ)上，上海國際金融中心建設(shè)3.0版應(yīng)當在市場化、法治化、國際化、數(shù)字化、綠色化方向積極發(fā)力。

　　一是市場化。

　　發(fā)揮市場在配置金融資源的決定性作用，是上海國際金融中心建設(shè)3.0版的重要任務(wù)。上海國際金融中心的主要特點和優(yōu)勢就是金融市場體系完備，通過深化金融要素市場改革，不斷提升金融市場配置金融資源的功能。資本市場通過注冊制改革，在發(fā)行、定價等方面進行了市場化探索。下一步，需推動注冊制走深走實，加快多層次資本市場體系建設(shè)，促進市場融資與投資良性互動。同時，促進金融現(xiàn)貨市場與期貨市場、交易所市場與銀行間市場、場內(nèi)市場與場外市場、金融市場與新要素資源市場(如知識產(chǎn)權(quán)市場、碳市場、數(shù)據(jù)市場)的有效聯(lián)通與互動，破除各個市場存在的不當壁壘，推進金融統(tǒng)一大市場建設(shè)。

　　要探索強化上海國際金融中心的價值發(fā)現(xiàn)、流動性管理、資源配置、風(fēng)險管理核心功能，暢通金融要素資源與實體經(jīng)濟的高效循環(huán)，為科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、可持續(xù)發(fā)展提供高質(zhì)、高效、安全的市場化資源配置機制與高質(zhì)量的金融服務(wù)。

　　二是法治化。

　　法治化是上海國際金融中心建設(shè)3.0版的重要基礎(chǔ)。近年來，上海金融法治環(huán)境建設(shè)成績斐然，金融執(zhí)法體系逐步完善。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)當根據(jù)新要求、新任務(wù)不斷完善與國際對接的金融法治監(jiān)管體系和現(xiàn)代化金融系統(tǒng)風(fēng)險防范體系。

　　具體而言，在推動國家層面制定相關(guān)政策指引的基礎(chǔ)上，有必要完善金融監(jiān)管規(guī)則，修訂《上海市推進國際金融中心建設(shè)條例》等地方性法規(guī)，為上海國際金融中心建設(shè)3.0版賦能；積極參與國家金融監(jiān)管和金融法治立法，提升上海金融審判的專業(yè)化水平，推進國際化仲裁和調(diào)解機制建設(shè)。

　　此外，可以依托上海自貿(mào)試驗區(qū)臨港新片區(qū)在法治監(jiān)管、金融開放政策上的先行先試，著力推動“監(jiān)管沙盒”等前沿技術(shù)和創(chuàng)新模式的突破，以資金跨境自由流動、離岸金融體系和國際金融資產(chǎn)交易平臺的構(gòu)建為重點，建立國際一流的金融風(fēng)險管理和壓力測試體系。

　　三是國際化。

　　國際化是上海國際金融中心建設(shè)3.0版的重要標志。新形勢下，上海國際金融中心建設(shè)應(yīng)當著力補足國際化短板，聚焦重點領(lǐng)域和環(huán)節(jié)，實現(xiàn)更高水平開放。

　　第一，金融市場開放與金融制度型開放。在擴大金融市場開放的同時，更重視規(guī)則、規(guī)制、管理、標準等制度型開放的基礎(chǔ)性、引領(lǐng)性作用。這是國際金融中心在全球競合中的制高點。

　　第二，金融局部管道式開放與金融全方位開放。在“陸港通”“債券通”等管道式和局部式開放通道的基礎(chǔ)上，進一步統(tǒng)籌金融開放與金融安全，探索國際金融資產(chǎn)交易平臺、離岸和在岸統(tǒng)籌等全面開放領(lǐng)域的突破。

　　第三，金融傳統(tǒng)要素開放與新型金融要素開放。數(shù)據(jù)要素作為新型金融要素和新質(zhì)生產(chǎn)力要素，其跨境流動是金融開放的重要內(nèi)容。新形勢下，要在數(shù)據(jù)跨境流動分類分層監(jiān)管框架的基礎(chǔ)上進一步明晰數(shù)據(jù)分類、細化規(guī)則規(guī)定，進一步明確監(jiān)管要求和管理措施等。

　　第四，配置國際資金資本開放與配置國際資產(chǎn)開放。伴隨上海國際金融中心建設(shè)，越來越多的資金資本向中國集聚，但國際資產(chǎn)配置功能仍然不強。目前，還沒有一家真正意義上的外資企業(yè)在上海資本市場上市。新形勢下，要進一步提高國際資金資本在上海金融市場的配置比例，逐步發(fā)展與強化上海國際金融中心配置國際資產(chǎn)的功能。

　　一方面，穩(wěn)步有序吸引優(yōu)質(zhì)境外公司到境內(nèi)上市和發(fā)債，擴大人民幣對國際資產(chǎn)估值定價。另一方面，推動新型國際金融資產(chǎn)在上海國際金融中心的配置，如數(shù)據(jù)資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)等。搭建國際金融資產(chǎn)交易平臺，是一個重要抓手和實現(xiàn)路徑。

　　第五，“邊境”開放與“邊境后”開放。在“邊境”開放吸引資金、資本和金融機構(gòu)進入后，為其提供“準入公平”“監(jiān)管公平”等公平競爭的市場環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境對于進一步提升國際化程度顯得日益重要，應(yīng)當?shù)玫礁嗟闹匾暋?/p>

　　四是數(shù)字化。

　　數(shù)字化是上海國際金融中心建設(shè)3.0版的重要資源。隨著大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈的快速發(fā)展及其在金融領(lǐng)域的運用，金融機構(gòu)形態(tài)、金融行業(yè)業(yè)態(tài)、金融體系生態(tài)已經(jīng)或正在經(jīng)歷重構(gòu)，金融數(shù)字化成為新的賽道。倫敦、紐約等領(lǐng)先的國際金融中心都在積極謀劃，上海國際金融中心也需盡快形成自身的競爭優(yōu)勢。

　　比如，圍繞加強國際化支付清算、金融算力共享等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，豐富和開放應(yīng)用場景，推動金融科技、數(shù)字化底層技術(shù)迭代，完善金融數(shù)據(jù)跨境流動，推動數(shù)字人民幣和虛擬資產(chǎn)領(lǐng)域創(chuàng)新，推動金融科技、數(shù)字技術(shù)對金融市場、金融產(chǎn)品和服務(wù)、金融機構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融監(jiān)管的持續(xù)賦能，推動金融五篇大文章的融合發(fā)展，形成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域、金融產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域的“上海標準”。

　　五是綠色化。

　　服務(wù)經(jīng)濟綠色低碳轉(zhuǎn)型是上海國際金融中心建設(shè)3.0版的重要內(nèi)容。隨著碳中和碳達峰成為全球共識，很多國家都在積極發(fā)展綠色金融。上海國際金融中心建設(shè)3.0版應(yīng)當進一步提升金融綠色化引領(lǐng)作用和國際綠色金融樞紐地位。

　　第一，加快推進碳市場建設(shè)，從定價、各類市場參與者、金融工具等方面擴大市場容量、提升價格有效性、提高市場流動性。同時，建立碳市場與碳排放權(quán)投融資之間的良性循環(huán)。

　　第二，積極推動與國際接軌的綠色金融標準研究和推廣，完善綠色金融分類方法、界定原則、覆蓋范圍、產(chǎn)品信息披露標準，推動試點綠色金融產(chǎn)品通用基礎(chǔ)標準、綠色金融服務(wù)標準、綠色信用評級標準。在綠色金融標準制定方面，形成符合國際標準的“上海聲音”。

　　第三，鼓勵綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，尤其是轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，豐富綠色信貸、綠色保險、綠色證券、綠色衍生品等，推動綠色金融支持政策和金融監(jiān)管政策配套發(fā)展。以綠色、轉(zhuǎn)型金融的可持續(xù)發(fā)展理念為延伸，推動包括普惠金融、養(yǎng)老金融在內(nèi)的可持續(xù)金融體系的建設(shè)和能級提升。

　　形成更強合力

　　對標金融強國建設(shè)目標和服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展新任務(wù)，上海國際金融中心建設(shè)3.0版還需在以下四個方面形成更強合力：

　　一是改革與開放雙輪驅(qū)動。

　　上海國際金融中心建設(shè)歷程表明，改革開放是上海國際金融中心建設(shè)的動力和引擎。上海國際金融中心建設(shè)3.0版需通過深化改革、擴大開放來集聚更多發(fā)展資源。

　　深化改革就是以服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展為目標，以金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，加大金融市場深層次改革力度，在金融市場制度建設(shè)方面邁出更大步伐，為高水平開放建立更堅實的基礎(chǔ)；擴大開放就是基于更高水平的開放，為配置國際金融資源、提升國際化程度開拓更廣闊的空間，為進一步改革提出新的要求。

　　二是市場與政府有效協(xié)同。

　　上海國際金融中心建設(shè)的一個重要特征是市場和政府雙輪驅(qū)動，這也體現(xiàn)了上海國際金融中心建設(shè)的體制優(yōu)勢。上海國際金融中心建設(shè)是一個長期過程，也是一項系統(tǒng)工程。要發(fā)揮好市場在資源配置中的決定性作用，發(fā)揮好政府在發(fā)展規(guī)劃制定、制度體系建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施完善、金融監(jiān)管有效、營商環(huán)境優(yōu)化等方面的重要作用，進而形成市場和政府有效協(xié)同的體制機制。

　　三是金融與科技互動融合。

　　發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，需要以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能。放眼全球，科技和金融的互動融合是大勢所趨，金融中心必然是金融科技中心。上海國際金融中心建設(shè)3.0版應(yīng)當以科技和數(shù)字化為引領(lǐng)，以金融市場的科技化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型來提升服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)實體經(jīng)濟的能力和水平，全面提升上海國際金融中心的全球競爭力、影響力。

　　四是金融體系與發(fā)展生態(tài)良性循環(huán)。

　　上海國際金融中心建設(shè)3.0版離不開良好的發(fā)展生態(tài)，需要市場各方、社會各界的共同努力。金融強國目標需要強大的金融體系，強大的金融體系需要良好的生態(tài)環(huán)境支持。上海國際金融中心3.0版建設(shè)既要有更強大的金融資源集聚，也要有更優(yōu)化的金融發(fā)展生態(tài)。實踐證明，更多金融資源需要更好的金融營商環(huán)境，更好的金融生態(tài)會吸引更多的金融資源。二者互相促進、良性循環(huán)，不斷夯實上海國際金融中心建設(shè)的基石。

　　(作者為上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院執(zhí)行理事)