人民網(wǎng)北京11月16日電(王仁宏)人民銀行今日發(fā)布2019年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告。
報告指出，2019 年第三季度以來，中國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)調(diào)整扎實推進，投資緩中趨穩(wěn)，消費、就業(yè)總體穩(wěn)定，物價上漲結(jié)構(gòu)性特征明顯。總體來看，穩(wěn)健的貨幣政策成效顯著，傳導效率明顯提升。
下一階段，央行將繼續(xù)保持定力，把握好政策力度和節(jié)奏，加強逆周期調(diào)節(jié)，加強結(jié)構(gòu)調(diào)整，妥善應(yīng)對經(jīng)濟短期下行壓力，堅決不搞“大水漫灌”，并注重預期引導，防止通脹預期發(fā)散。
對于三季度以來的LPR改革、全面+定向降準、及匯率“破7”、通脹通縮預期等熱點話題，報告也均有涉及。
抓緊研究出臺存量貸款利率基準轉(zhuǎn)換方案
8月17日，央行發(fā)布改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制公告，推動貸款利率市場化，利率市場化改革取得重要進展。
報告指出，通過改革完善LPR形成機制，疏通市場化利率傳導渠道，促進降低企業(yè)貸款實際利率的效果初步顯現(xiàn)。9月新發(fā)放企業(yè)貸款利率較2018年高點下降0.36個百分點。
下一階段，央行將繼續(xù)做好LPR報價和運用工作，引導和督促金融機構(gòu)合理定價，進一步打破貸款利率隱性下限，疏通市場利率向貸款利率的傳導渠道，并抓緊研究出臺存量貸款利率基準轉(zhuǎn)換方案。同時，維護好存款市場競爭秩序，保持銀行負債端成本基本穩(wěn)定。
“全面+定向”加大結(jié)構(gòu)調(diào)整引導力度 支持民營、小微企業(yè)發(fā)展
從貨幣流通來看，第三季度，央行靈活運用多種貨幣政策工具保持流動性松緊適度，并在此基礎(chǔ)上加大結(jié)構(gòu)調(diào)整引導力度，支持民營、小微企業(yè)發(fā)展。
具體來看， 9 月 6 日央行宣布全面降準 0.5 個百分點，釋放資金約8000 億元，并對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城商行額外降準 1 個百分點，釋放資金約 1000 億元。同時，央行繼續(xù)通過再貸款、再貼現(xiàn)等工具，發(fā)揮引導信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化的作用。在保持流動性松緊適度，保持貨幣市場利率平穩(wěn)運行的同時，發(fā)揮好宏觀審慎評估(MPA)的作用，將定向降準城商行使用降準資金發(fā)放民營、小微企業(yè)貸款情況納入 MPA考核，引導中小銀行回歸基層、服務(wù)實體。
從數(shù)據(jù)上看，9 月末，M2 同比增長 8.4%，社會融資規(guī)模存量同比增長 10.8%，M2 和社會融資規(guī)模增速與前三季度名義 GDP 增速基本匹配并略高，體現(xiàn)了強化逆周期調(diào)節(jié)。前三季度人民幣貸款新增 13.6 萬億元，同比多增 4867億元，多增部分主要投向了民營和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)。企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降，9 月企業(yè)債券加權(quán)平均發(fā)行利率為 3.33%，較上年高點下降 1.26 個百分點，其中民營企業(yè)債券加權(quán)平均發(fā)行利率較上年高點下降 1.8 個百分點;新發(fā)放企業(yè)貸款利率較上年高點下降 0.36個百分點。
以我為主 發(fā)揮匯率市場自動穩(wěn)定器作用
今年8月5日，美元兌人民幣匯率報7.0507，為2015年“811匯改”后首次“破7”。對此，央行在此次報告中指出，人民幣匯率在市場力量推動下破“7”，發(fā)揮了自動穩(wěn)定器作用。
報告指出，9 月末，CFETS 人民幣匯率指數(shù)為 91.53，人民幣匯率預期趨于平穩(wěn)。人民幣匯率以市場供求為基礎(chǔ)雙向浮動，在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。以我為主，把握好內(nèi)部均衡和外部均衡之間的平衡，有效應(yīng)對外部沖擊。
接下來，央行將繼續(xù)在香港常態(tài)發(fā)行中央銀行票據(jù)，進一步豐富香港市場短期高等級人民幣金融產(chǎn)品，促進離岸人民幣貨幣市場發(fā)展，推動人民幣國際化。
中國經(jīng)濟不存在持續(xù)通脹或通縮的基礎(chǔ)
此前，國家統(tǒng)計局公布了前三季度中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中 CPI(居民消費價格指數(shù))與核心CPI的數(shù)據(jù)變化曾引發(fā)市場關(guān)于通脹通縮的討論。
對此，央行在此次報告中提到，中國經(jīng)濟保持平穩(wěn)發(fā)展的有利因素較多，三大攻堅戰(zhàn)取得實質(zhì)性進展，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化，總供求基本平衡，經(jīng)濟增長保持韌性，改革開放有力推進，宏觀政策效果逐步顯現(xiàn)，不存在持續(xù)通脹或通縮的基礎(chǔ)。
但同時報告也認為，當前全球經(jīng)濟下行壓力加大，主要經(jīng)濟體貨幣政策空間有限，外部不確定不穩(wěn)定因素增多。我國發(fā)展長短期、內(nèi)外部等因素變化帶來較多風險挑戰(zhàn)，國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大，內(nèi)生增長動力還有待進一步增強，食品價格指數(shù)同比上漲幅度較大，未來一段時間需警惕通脹預期發(fā)散。
保持定力 妥善應(yīng)對經(jīng)濟短期下行壓力
對于下一階段的工作，報告指出，中國人民銀行將繼續(xù)全面貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務(wù)，實施好穩(wěn)健的貨幣政策。
繼續(xù)保持定力，把握好政策力度和節(jié)奏，加強逆周期調(diào)節(jié)，加強結(jié)構(gòu)調(diào)整，妥善應(yīng)對經(jīng)濟短期下行壓力，堅決不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣 M2 和社會融資規(guī)模增速與名義 GDP 增速相匹配。
注重預期引導，防止通脹預期發(fā)散，保持物價水平總體穩(wěn)定，堅持用市場化改革方法降低實體經(jīng)濟融資成本，推動銀行更多運用 LPR，引導金融機構(gòu)增加對實體經(jīng)濟特別是民營、小微企業(yè)的支持。健全可持續(xù)的資本補充體制機制，重點支持中小銀行多渠道補充資本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。
協(xié)調(diào)好本外幣政策，處理好內(nèi)部均衡和外部均衡之間的平衡，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。加強風險監(jiān)測，堅持在推動高質(zhì)量發(fā)展中防范化解風險，精準有效處置重點領(lǐng)域風險。
深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，形成供給體系、需求體系和金融體系之間的三角良性循環(huán)。
