當(dāng)前跨境資本流動(dòng)和外匯供求基本平衡，市場預(yù)期總體平穩(wěn)，人民幣匯率能夠繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。對(duì)市場主體來說，要理解匯率不可預(yù)測，人民幣匯率雙向波動(dòng)、彈性不斷增強(qiáng)已是市場常態(tài)；理性面對(duì)匯率漲跌，審慎安排資產(chǎn)負(fù)債的貨幣結(jié)構(gòu)，及時(shí)通過套期保值等方式管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。這是自2020年10月人民銀行將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率調(diào)整為0后，再次出手調(diào)整。此次上調(diào)遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，釋放出穩(wěn)定外匯市場預(yù)期、保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定的政策信號(hào)，有助于在一定程度上抑制人民幣匯率單邊走勢預(yù)期，避免出現(xiàn)“羊群效應(yīng)”。

　　遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)是外貿(mào)企業(yè)常用的一種匯率避險(xiǎn)工具，企業(yè)往往通過遠(yuǎn)期購匯鎖定未來的購匯成本，在一定程度上規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。為抑制外匯市場過度波動(dòng)，人民銀行2015年將銀行遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)納入宏觀審慎政策框架，對(duì)開展代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)收取外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。上調(diào)遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率、對(duì)遠(yuǎn)期售匯加強(qiáng)宏觀審慎管理，能夠通過增加遠(yuǎn)期購買美元的成本，減少遠(yuǎn)期購匯需求中的套利等非真實(shí)需求，約束遠(yuǎn)期外匯市場中的不理性行為，抑制外匯市場過度波動(dòng)和單邊變化預(yù)期。

　　中國是開放型經(jīng)濟(jì)體，人民幣匯率必然會(huì)受到各種因素影響。近一段時(shí)間，受到美國加碼貨幣政策調(diào)整等因素影響，美元走強(qiáng)背景下，SDR籃子里其他儲(chǔ)備貨幣對(duì)美元都大幅度貶值，人民幣也有所貶值。但和其他非美主要貨幣相比，人民幣匯率貶值幅度是最小的。如今年1月至8月，歐元貶值12%、英鎊貶值14%、日元貶值17%、人民幣貶值8%。相較之下，人民幣貶值幅度較小。在SDR籃子里，人民幣除了對(duì)美元以外，對(duì)其他非美元貨幣均呈現(xiàn)出升值走勢，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健。

　　匯率走勢平穩(wěn)與一系列政策及時(shí)出手不無關(guān)系。9月15日起，人民銀行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。在近期美聯(lián)儲(chǔ)再度加息、匯率走勢波動(dòng)加劇的背景下，人民銀行再度及時(shí)出手，傳遞出穩(wěn)匯率的信號(hào)，有助于給人民幣單邊貶值預(yù)期“降溫”，促進(jìn)境內(nèi)外匯市場供求平衡，更能夠在一定程度上抑制市場非理性行為，避免出現(xiàn)“羊群效應(yīng)”。

　　接下來，我國外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行仍有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。當(dāng)前，國際形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩。我國高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見效，國民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，長期向好的基本面沒有改變。同時(shí)，我國國際收支結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，市場化調(diào)節(jié)機(jī)制日益成熟，外匯市場參與主體更趨理性，應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的綜合能力進(jìn)一步提升，這均為我國外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　我國也有能力有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。近年來，人民銀行繼續(xù)推進(jìn)匯率市場化改革，完善以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。人民幣匯率的彈性和波動(dòng)性明顯提升，人民銀行應(yīng)對(duì)匯率過度波動(dòng)的政策工具充足，經(jīng)驗(yàn)豐富，能力增強(qiáng)，多次經(jīng)受過市場考驗(yàn)?？偟膩砜?，當(dāng)前跨境資本流動(dòng)和外匯供求基本平衡，市場預(yù)期總體平穩(wěn)，人民幣匯率能夠繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

　　對(duì)市場主體來說，越是在外匯市場波動(dòng)較大之時(shí)，越應(yīng)樹立正確的“匯率風(fēng)險(xiǎn)中性”意識(shí)，建立完善的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理制度。要理解匯率不可預(yù)測，人民幣匯率雙向波動(dòng)、彈性不斷增強(qiáng)已是市場常態(tài)；也要立足主業(yè)，理性面對(duì)匯率漲跌，審慎安排資產(chǎn)負(fù)債的貨幣結(jié)構(gòu)，及時(shí)通過套期保值等方式管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。