2024陸家嘴論壇于6月19日至6月20日在上海舉辦。這場(chǎng)金融盛會(huì)已成功舉辦十四屆，成為中國(guó)金融在世界舞臺(tái)上的一張響亮名片。本次論壇主題定為“以金融高質(zhì)量發(fā)展推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”，論壇傳遞哪些重磅信息?
今年是科創(chuàng)板設(shè)立五周年。證監(jiān)會(huì)主席吳清在論壇現(xiàn)場(chǎng)宣布，證監(jiān)會(huì)將發(fā)布深化科創(chuàng)板改革八條措施。
保險(xiǎn)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、改善民生保障、助力共同富裕的有力手段。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤表示，將研究出臺(tái)推進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)。
中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯局局長(zhǎng)表示，將進(jìn)一步簡(jiǎn)化和完善合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII/RQFII)資金管理，便利境外投資者參與境內(nèi)證券投資。(孫青)
中國(guó)的貨幣政策立場(chǎng)如何?怎樣看待金融總量數(shù)據(jù)下行?把國(guó)債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱意味著什么……在6月19日舉行的2024陸家嘴論壇上，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝詳解貨幣政策走勢(shì)，并對(duì)諸多熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行回應(yīng)。
繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)
今年以來(lái)，全球通脹高位降溫，但仍有較強(qiáng)的粘性，不少央行保持著高利率、限制性的貨幣政策立場(chǎng)。中國(guó)的貨幣政策立場(chǎng)如何?
潘功勝表示，中國(guó)的情況有所不同，貨幣政策的立場(chǎng)是支持性的，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好提供金融支持。
今年以來(lái)，中國(guó)人民銀行通過(guò)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、降低政策利率等操作，保持了金融總量平穩(wěn)增長(zhǎng)；新創(chuàng)設(shè)5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款、3000億元保障性住房再貸款，有針對(duì)性地支持挖掘國(guó)內(nèi)需求與動(dòng)能增長(zhǎng)。
潘功勝說(shuō)，中國(guó)將繼續(xù)堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，加強(qiáng)逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，支持鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。
“擠水分”不意味著貨幣政策立場(chǎng)發(fā)生變化
近期，有市場(chǎng)人士關(guān)注到，金融總量數(shù)據(jù)受“擠水分”、理財(cái)分流等多重因素影響階段性下行。
潘功勝認(rèn)為，一些金融機(jī)構(gòu)有著很強(qiáng)的“規(guī)模情結(jié)”，以非理性競(jìng)爭(zhēng)的方式實(shí)現(xiàn)規(guī)模的快速擴(kuò)張。對(duì)于不合理的、容易消減貨幣政策傳導(dǎo)的市場(chǎng)行為，金融管理部門(mén)持續(xù)加強(qiáng)規(guī)范，防范資金空轉(zhuǎn)，整頓手工補(bǔ)息等。
“短期內(nèi)，這些規(guī)范市場(chǎng)行為的措施會(huì)對(duì)金融總量數(shù)據(jù)產(chǎn)生‘?dāng)D水分’效應(yīng)，但并不意味著貨幣政策立場(chǎng)發(fā)生變化，而是更加有利于提升貨幣政策傳導(dǎo)效率。”潘功勝說(shuō)。
逐步淡化對(duì)數(shù)量目標(biāo)的關(guān)注
目前，我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模存量超過(guò)390萬(wàn)億元，M2余額超過(guò)300萬(wàn)億元?！昂暧^金融總量規(guī)模已經(jīng)很大，金融總量增速有所下降也是自然的，這與我國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展是一致的?！迸斯僬f(shuō)。
“全部信貸增速要像過(guò)去一樣保持在10%以上是很難的?！迸斯俦硎?，當(dāng)貨幣信貸增長(zhǎng)已由供給約束轉(zhuǎn)為需求約束時(shí)，如果把關(guān)注的重點(diǎn)仍放在數(shù)量的增長(zhǎng)上，顯然有悖經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律。
在潘功勝看來(lái)，貨幣政策需要關(guān)注和調(diào)控一些中間變量，逐步淡化對(duì)數(shù)量目標(biāo)的關(guān)注，把金融總量更多作為觀測(cè)性、參考性、預(yù)期性的指標(biāo)，更加注重發(fā)揮利率調(diào)控的作用。
把國(guó)債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松
近期，中國(guó)人民銀行逐步將二級(jí)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱，引起市場(chǎng)普遍關(guān)注。
潘功勝介紹，隨著我國(guó)金融市場(chǎng)快速發(fā)展，債券市場(chǎng)的規(guī)模和深度逐步提升，央行通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)國(guó)債投放基礎(chǔ)貨幣的條件逐漸成熟。中國(guó)人民銀行正與財(cái)政部加強(qiáng)溝通，共同研究推動(dòng)落實(shí)。這個(gè)過(guò)程整體是漸進(jìn)式的，國(guó)債發(fā)行節(jié)奏、期限結(jié)構(gòu)、托管制度等也需同步研究?jī)?yōu)化。
“應(yīng)當(dāng)看到，把國(guó)債買(mǎi)賣(mài)納入貨幣政策工具箱不代表要搞量化寬松，而是將其定位于基礎(chǔ)貨幣投放渠道和流動(dòng)性管理工具，既有買(mǎi)也有賣(mài)，與其他工具綜合搭配，共同營(yíng)造適宜的流動(dòng)性環(huán)境?！迸斯僬f(shuō)。
提升貨幣政策透明度
潘功勝在論壇上詳解貨幣政策考量和未來(lái)展望，并表示要提升貨幣政策透明度，健全常態(tài)化、制度化的政策溝通機(jī)制，做好政策溝通和預(yù)期引導(dǎo)。
“透明度提高后，政策的可理解性和權(quán)威性都會(huì)增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)貨幣政策動(dòng)向，會(huì)自發(fā)形成穩(wěn)定預(yù)期，合理優(yōu)化自身決策，貨幣政策調(diào)控就會(huì)事半功倍。”潘功勝說(shuō)。(記者吳雨、桑彤)
