記者 張楊

  今年以來，國際航運價格大幅上漲。7月8日發(fā)布的上海出口集裝箱結算運價指數（歐洲航線），攀升至5432.34點，創(chuàng)下今年新高。這是紅海危機以來，運力緊張疊加外貿需求增加的雙重作用。但背靠上海國際金融中心，一些航運物流企業(yè)對此并不慌張。

  因為，這些企業(yè)手上有一件風險管理利器——集運指數（歐線）期貨。

  13個交易日超境外全年成交量

  2023年11月28日，習近平總書記在上海期貨交易所調研時強調，上海建設國際金融中心目標正確、步伐穩(wěn)健、前景光明，上海期貨交易所要加快建成世界一流交易所，為探索中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務模式、建設國際金融中心作出更大貢獻。

  當時的上期所剛剛掛牌上市了我國首個航運期貨品種——集運指數（歐線）期貨。

  所有人都沒有想到，幾個月后，一場突如其來的紅海危機，讓這一產品迎來了一場大考。

  危機導致歐洲航線遇阻，現貨運價短期快速上漲，給期貨市場的平穩(wěn)運行帶來巨大壓力。

  中國特色期貨監(jiān)管制度和業(yè)務模式，在此時發(fā)揮了作用。上期所及時采取六輪風控措施，2次上調手續(xù)費、4次上調漲跌停板幅度和保證金比例、4次下調交易限額，雷霆手段之下，市場安全平穩(wěn)運行得以確保。

  期貨市場的避險功能如期發(fā)揮，也讓航運物流企業(yè)逐漸敢于嘗試參與期貨風險對沖，更加從容地應對運價大幅波動帶來的風險。危機剛剛爆發(fā)時，青島朗東國際物流有限公司已按照12月下旬即期運價，與一些客戶簽訂了1月中旬的出運合同。為了規(guī)避運價不斷上漲帶來的損失，他們果斷選擇12月下旬在期貨市場上買入合約進行套期保值。此后，運價不斷上漲，盡管公司在現貨運費上虧損56萬元，但在期貨市場盈利約29萬元，挽回了過半損失，確保了公司正常經營。

  期貨的價格發(fā)現功能，也在這一市場逐步顯現。集運指數（歐線）期貨分別于2024年4月29日、6月24日，完成了兩次現金交割。兩次交割的點位與當時的現貨價格相差不超過2%，意味著期貨的價格發(fā)現與現貨價格高度契合。這樣的表現，讓一些貨代企業(yè)甚至大型船公司，開始結合期貨的遠月合約來嘗試遠期運費報價，這在以往是較難實現的。

  期貨兩大功能的順利發(fā)揮，離不開活躍的市場。這里有一個有趣的對比——2023年，包括美國、歐洲、新加坡在內的境外航運類衍生品（集運、油輪、干散），場內和場外的總成交量約360萬手。令人意想不到的是，集運指數（歐線）期貨上市僅僅13個交易日，也就是不到三周的時間，就超過了境外2023年全年的總成交量。

  市場的認可并不是曇花一現。從2023年8月18日上市，至2024年6月30日，集運指數（歐線）期貨累計成交量3345.82萬手，日均成交量16.16萬手；累計成交額2.29萬億元，日均成交額110.82億元。

  值得一提的是，作為國際化品種，集運指數（歐線）期貨吸引了一批境外機構和企業(yè)參與，分別來自新加坡、美國、英國、澳大利亞、印度尼西亞、中國香港等。參與規(guī)模最大的新加坡，已經有金融機構和航運咨詢公司舉辦了仿真交易大賽。一些行業(yè)機構也紛紛來上期所拜訪，期望合作成立產融基地，將產品影響力進一步擴大。

  與集運指數（歐線）期貨一樣，一大批“上海價格”正在一步一步擴大自己的國際影響力。上海原油期貨輻射亞太地區(qū)的價格基準已初步形成，掛鉤20號膠期貨價格的跨境貿易實貨量已占到我國天然橡膠進口量近四成，國際銅與滬銅以“雙合約”統(tǒng)籌國內國際兩個市場……

  目前，上期所已上市32個期貨期權品種。“其中，大部分交易品種與海外高度聯通，通過開放能把境外的投資者吸引進來，參與到上期所的價格形成過程中，從而提升價格影響力。”在2024陸家嘴論壇上，上海期貨交易所總經理王鳳海介紹，2023年，上期所境外客戶日均成交量和年末持倉量同比分別增長40%、37%。

  創(chuàng)新還在繼續(xù)。上期所正主動對接新質生產力，加大品種開發(fā)力度，如液化天然氣（LNG）、新能源類的品種研發(fā)正在積極推進中，更豐富的“上海價格”將陸續(xù)在全球產業(yè)鏈中登場。

  金融聯動“五個中心”建設

  “上海價格”的崛起，體現的是上海國際金融中心的全球影響力。這一影響力，源自高質量發(fā)展的中國經濟，源自上海“五個中心”建設。

  2023年12月1日，習近平總書記在上海考察時指出，加快建設“五個中心”，是黨中央賦予上海的重要使命。上海要以此為主攻方向，統(tǒng)籌牽引經濟社會發(fā)展各方面工作，堅持整體謀劃、協(xié)同推進，重點突破、以點帶面，持續(xù)提升城市能級和核心競爭力。

  正如“上海價格”關乎于經濟、金融、貿易、航運和科創(chuàng)，上海“五個中心”建設，始終是一個密不可分的整體，它們相互聯系，相互影響，相互促進。金融作為實體經濟的血脈，高效串聯起“五個中心”的聯動發(fā)展——對內可以使“五個中心”緊密鏈接，更好服務實體經濟、科技創(chuàng)新；對外可以推動“五個中心”與全球鏈接，共建“一帶一路”，吸引配置更多高端資源，輻射更大能量。

  2024世界人工智能大會上，不管是展覽還是論壇，不論是投資企業(yè)還是自身變革，金融機構的身影隨處可見。大會閉幕沒幾天，建設銀行上海市分行就把兩臺智能人形機器人放進了銀行大堂，以一個銀行大堂經理的標準，對其進行訓練，這在全國可是頭一回。

  金融中心與科創(chuàng)中心的如此聯動，與集運指數（歐線）期貨上金融中心與貿易、航運中心的聯動，如出一轍。

  聯動體現在科創(chuàng)板。在金融支持下，科創(chuàng)板公司持續(xù)科技創(chuàng)新，增強產業(yè)話語權和影響力。集成電路企業(yè)瀾起科技在內存接口芯片領域牽頭制定DDR5 RCD及MDB芯片國際標準，推動中國“芯”加速崛起。生物醫(yī)藥企業(yè)君實生物的抗PD-1單抗藥物特瑞普利單抗，成為FDA批準上市的首個中國自主研發(fā)和生產的創(chuàng)新生物藥，填補了美國對鼻咽癌的治療空白。圍繞不久前證監(jiān)會發(fā)布的“科創(chuàng)板八條”，上海證券交易所已經連續(xù)在北京、上海、深圳召開多場培訓和座談會，與科創(chuàng)企業(yè)、市場機構深入交流。上海也在不斷發(fā)力促進“科技—產業(yè)—金融”高水平循環(huán)，加快構建以科技信貸、科技保險、股權投資和多層次資本市場為基本架構的科技金融服務體系，推進“浦江之光”行動升級版，建設科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)和臨港科技保險創(chuàng)新引領區(qū)，鼓勵投早投小投硬科技。

  聯動體現在跨境和離岸。今年前5個月，上海兩大機場跨境電商貨量達到18.13萬噸，同比增長109%。火熱的市場背后，上海正深入實施優(yōu)質企業(yè)人民幣結算、貿易外匯收支便利化等政策舉措，加強對跨境電商、海外倉、外貿綜合服務企業(yè)等新業(yè)態(tài)新模式的金融服務。同時大力支持離岸經貿業(yè)務發(fā)展，2023年上海地區(qū)通過自由貿易賬戶開展的離岸經貿業(yè)務結算量折合人民幣662.1億元，同比增長40.9%。創(chuàng)新升級“信保+擔保+銀行”貿易融資模式，上線“上海單一窗口”信保融資服務外貿高質量發(fā)展平臺，推出“外貿批次貸”擔保產品等，進一步提升中小微外貿企業(yè)融資便利性。

  聯動體現在共建“一帶一路”。通過設立在上海的人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS），資金得以在各國之間便利流通。截至2024年6月末，CIPS系統(tǒng)共有參與者1544家，業(yè)務已經覆蓋全球184個國家和地區(qū)。通過上海強大的金融基礎設施，截至2023年末，銀行間外匯市場已有17個“一帶一路”貨幣對掛牌交易，上海證券交易所成功發(fā)行“一帶一路”債14只，發(fā)行規(guī)模合計91.3億元。上海更發(fā)揮自由貿易賬戶功能優(yōu)勢，通過“FTE+FTN”的方式，持續(xù)為“走出去”企業(yè)提供一站式、全方位跨境金融服務。

  更多聯動發(fā)展，還體現在布局新質生產力、綠色低碳轉型、長三角一體化……

  不久前，《上海市推進國際金融中心建設條例（修訂草案）》公開征求意見。上海市委金融辦常務副主任周小全表示，上海國際金融中心建設將堅持金融服務實體經濟的根本宗旨，全面增強競爭力和影響力，大力推動“五個中心”聯動發(fā)展，為經濟社會高質量發(fā)展貢獻金融力量。