7月22日，科創(chuàng)板迎來(lái)開(kāi)市三周年。當(dāng)日，伴隨著江蘇隆達(dá)超合金股份有限公司、南京國(guó)博電子股份有限公司兩家企業(yè)鳴鑼上市，科創(chuàng)板“江蘇板塊”數(shù)量達(dá)到85家，穩(wěn)居全國(guó)第一，在全國(guó)總家數(shù)(439家)中占比近兩成；江蘇科創(chuàng)板上市公司總市值合計(jì)已達(dá)1.03萬(wàn)億元，全國(guó)占比為18%。

　　三年來(lái)，江蘇初步實(shí)現(xiàn)了科創(chuàng)板“首期有身影、長(zhǎng)期不斷線、將來(lái)成板塊”的小目標(biāo)，“硬科技”底色越發(fā)明亮。三年來(lái)，“科創(chuàng)板”為江蘇帶來(lái)了什么?

　　變化1：科創(chuàng)企業(yè)上市選擇更多

　　科創(chuàng)板堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。

　　回首開(kāi)市三年，江蘇板塊伴隨著科創(chuàng)板的發(fā)展不斷壯大。而基礎(chǔ)制度的改革、創(chuàng)新和完善，無(wú)疑是科創(chuàng)板健康發(fā)展的重要保證。

　　在注冊(cè)制下，科創(chuàng)板針對(duì)不同行業(yè)、不同發(fā)展階段和規(guī)模的企業(yè)，推出5套上市標(biāo)準(zhǔn)，允許滿足條件的未盈利科技創(chuàng)新企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在科創(chuàng)板上市，一批此前難以登陸資本市場(chǎng)的創(chuàng)新企業(yè)、生物科技企業(yè)得以在科創(chuàng)板上嶄露頭角。

　　江蘇證監(jiān)局相關(guān)人士表示，科創(chuàng)板上市條件更具包容性，5套標(biāo)準(zhǔn)拓寬了科創(chuàng)企業(yè)融資渠道，讓具有“硬科技”實(shí)力的企業(yè)有更多通道登上資本市場(chǎng)的舞臺(tái)。

　　海通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、首席策略分析師荀玉根分析認(rèn)為，通過(guò)制度創(chuàng)新，更多的科創(chuàng)型企業(yè)，尤其是硬科技企業(yè)可以借助于資本市場(chǎng)進(jìn)行融資，從而在更大程度上促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　在85家江蘇科創(chuàng)板上市公司中，蘇州澤璟生物制藥股份有限公司是全國(guó)第一家未盈利科創(chuàng)板上市公司，無(wú)錫華潤(rùn)微電子有限公司是全國(guó)第一家紅籌上市公司，常州企業(yè)天合光能股份有限公司從紐交所退市三年后成功登陸科創(chuàng)板……

　　借助科創(chuàng)板上市制度紅利，江蘇高科技企業(yè)正不斷涌進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，科創(chuàng)板共有40家企業(yè)首發(fā)上市時(shí)未盈利，江蘇有5家，位居全國(guó)第三，僅次于北京和上海。其中，蘇州普源精電投資有限公司2022年一季度已扭虧為盈。而江蘇天奈科技股份有限公司等多家公司在上市前曾出現(xiàn)虧損情形，不符合其他板塊連續(xù)三年盈利的上市條件，在登陸科創(chuàng)板后，收入、利潤(rùn)和市值均翻倍增長(zhǎng)，行業(yè)地位也持續(xù)攀升。

　　“注冊(cè)制下多元、包容的發(fā)行上市條件，給出了更寬松的上市環(huán)境，也鼓勵(lì)更多的企業(yè)堅(jiān)定走科技創(chuàng)新道路，利好像江蘇這樣科技‘成色’足的區(qū)域?！睎|吳證券投行質(zhì)量控制部總經(jīng)理劉立乾說(shuō)，從企業(yè)特征看，江蘇科技型企業(yè)占比極高，高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量全國(guó)第二；從結(jié)果看，江蘇科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量長(zhǎng)期位居全國(guó)第一。

　　與此同時(shí)，上市審核周期也在大幅縮短。數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)板成立三年以來(lái)，企業(yè)上市從受理申請(qǐng)到完成注冊(cè)平均用時(shí)8個(gè)月左右。這意味著，越來(lái)越多企業(yè)加速跑入科創(chuàng)板，駛?cè)氚l(fā)展“快車(chē)道”。

　　變化2：企業(yè)合規(guī)性愈發(fā)重要

　　注冊(cè)制帶來(lái)了上市門(mén)檻的降低和審核節(jié)奏的加快，相應(yīng)地監(jiān)管對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)管理”的要求也越來(lái)越高。截至2022年6月30日，科創(chuàng)板在交易所審核環(huán)節(jié)累計(jì)終止審核159家，整體淘汰率為23.01%。

　　注冊(cè)制下以信息披露為中心，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，把原來(lái)的發(fā)行門(mén)檻轉(zhuǎn)化為嚴(yán)格的信息披露要求。上交所方面指出，注冊(cè)制下的科創(chuàng)板審核，相關(guān)主體應(yīng)各歸其位、各盡其責(zé)。

　　從監(jiān)管的角度來(lái)說(shuō)，處罰的力度在加大。尤其是2021年頒發(fā)的新證券法，監(jiān)管部門(mén)對(duì)違法違規(guī)行為出重拳用重典，資本市場(chǎng)行政執(zhí)法效能不斷提升。證監(jiān)會(huì)多次舉辦新聞發(fā)布會(huì)表示將依法從嚴(yán)從快從重查處違法違規(guī)行為。尤其2021年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)、上交所組織開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查，在多地隨機(jī)抽查首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量，部分企業(yè)撤回申請(qǐng)。此舉不僅把好上市公司“入口關(guān)”，保障科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展，也傳遞了壓嚴(yán)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)把關(guān)責(zé)任的明確導(dǎo)向。

　　從公司治理的角度來(lái)說(shuō)，規(guī)范經(jīng)營(yíng)是企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的保障。劉立乾見(jiàn)過(guò)不少因?yàn)楹弦?guī)問(wèn)題延期上市的企業(yè)，有的企業(yè)甚至因此錯(cuò)過(guò)上市機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，對(duì)于合規(guī)投入和關(guān)注不多的企業(yè)，未來(lái)一旦啟動(dòng)上市，將會(huì)帶來(lái)諸多額外成本?！笆胤ń?jīng)營(yíng)，是長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展之道；不合規(guī)，則是水中月、鏡中花。不僅上市前要付出更多，上市準(zhǔn)備時(shí)間也可能被拉長(zhǎng)。”

　　主營(yíng)模擬芯片研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售的蘇州納芯微電子股份有限公司(下文簡(jiǎn)稱“納芯微”)很早就對(duì)接了資本市場(chǎng)?！霸缭?013年，公司接受天使輪融資開(kāi)始，就非常重視合規(guī)管理?！奔{芯微董秘姜超尚告訴記者，一直以來(lái)，公司對(duì)規(guī)范發(fā)展都非常重視，使得上市推進(jìn)較為順暢。

　　為了應(yīng)對(duì)一系列新的變化與挑戰(zhàn)，中介機(jī)構(gòu)也需要主動(dòng)積極適應(yīng)注冊(cè)制的新要求，不斷提升業(yè)務(wù)能力。

　　大成律所合伙人范建紅說(shuō)，在注冊(cè)制下，作為企業(yè)的生命線，合規(guī)和信息披露被放在了最重要的地位，這也就對(duì)企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)提出了更高的要求。她認(rèn)為，一套自上而下的合規(guī)管理體系，不僅可以防止因違法違規(guī)而導(dǎo)致的法律制裁、行政處罰、經(jīng)濟(jì)賠償、商譽(yù)受損等風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)保障企業(yè)有序良性發(fā)展。

　　做好合規(guī)建設(shè)，也是支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。科創(chuàng)板已經(jīng)成為江蘇先進(jìn)制造的“新名片”，而“合規(guī)”將帶來(lái)更大范圍的社會(huì)效益。“當(dāng)區(qū)域的整體氛圍都非常重視合規(guī)，無(wú)論是交易所還是投資人，都會(huì)在心理層面更信賴、青睞江蘇企業(yè)，這樣的影響細(xì)微但是深遠(yuǎn)?！眲⒘⑶f(shuō)。

　　再來(lái)看科創(chuàng)板的特性，其聚集了大量科技創(chuàng)新型、知識(shí)產(chǎn)權(quán)密集型企業(yè)。對(duì)于這些企業(yè)來(lái)說(shuō)，“專利”是核心資產(chǎn)和競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，但也成為合規(guī)糾紛的“重災(zāi)區(qū)”。

　　江蘇大學(xué)知識(shí)產(chǎn)權(quán)學(xué)院副院長(zhǎng)韓奎國(guó)介紹，專利訴訟是企業(yè)IPO(首發(fā)融資)過(guò)程的一個(gè)重要披露事項(xiàng)。從科創(chuàng)板創(chuàng)立到現(xiàn)在，已經(jīng)出現(xiàn)了多起因?qū)＠m紛等問(wèn)題影響企業(yè)IPO進(jìn)程的事件。

　　比如，蘇州敏芯微電子技術(shù)股份有限公司在登陸科創(chuàng)板前遭遇直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的專利訴訟，上市前的兩輪審核問(wèn)詢多個(gè)問(wèn)題均涉及此事，在解決后最終順利上市；安翰科技(武漢)股份有限公司則因相關(guān)訴訟周期長(zhǎng)且預(yù)計(jì)無(wú)法在審核時(shí)限內(nèi)徹底解決，而終止科創(chuàng)板上市；上海晶豐明源半導(dǎo)體股份有限公司的專利涉訴事項(xiàng)，出現(xiàn)在上市委審議會(huì)議公告發(fā)布之后，但是依照規(guī)則，其上市申請(qǐng)隨即被取消。

　　變化3：“硬科技”企業(yè)有了大舞臺(tái)

　　科創(chuàng)板有什么?除了資金，還有更優(yōu)秀的人才、更好的技術(shù)、更大的市場(chǎng)。

　　證券代碼“688001”，科創(chuàng)板第一股蘇州華興源創(chuàng)科技股份有限公司?！吧鲜挟?dāng)年，公司披露重組計(jì)劃，擬收購(gòu)蘇州歐立通100%股權(quán)。從并購(gòu)及整合效果來(lái)看，促進(jìn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)整合升級(jí)，更增強(qiáng)了持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。2021年，公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債8億元，投建半導(dǎo)體SIP芯片測(cè)試設(shè)備等項(xiàng)目，進(jìn)一步豐富業(yè)務(wù)布局。”華興源創(chuàng)董秘朱辰說(shuō)。三年來(lái)，公司平板顯示檢測(cè)技術(shù)全面向OLED屏幕提升，并初步形成平板、半導(dǎo)體、智能穿戴三大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊支撐公司發(fā)展的良好格局，另外新能源車(chē)檢測(cè)業(yè)務(wù)也順利獲得了美國(guó)以及國(guó)內(nèi)多家造車(chē)新勢(shì)力新能源汽車(chē)企業(yè)的認(rèn)可。

　　今年4月，蘇州納芯微登陸科創(chuàng)板，公司首發(fā)擬募資7.5億元，超募了50.61億元，成為2022年以來(lái)超募額最高的新股，募集資金將用于信號(hào)鏈芯片開(kāi)發(fā)及系統(tǒng)應(yīng)用、研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　“我們這類做芯片設(shè)計(jì)的企業(yè)，培育人才梯隊(duì)非常重要。上市后，明顯感覺(jué)到年輕人尤其是應(yīng)屆生們，對(duì)我們的關(guān)注、認(rèn)可度高了許多?！碧K州納芯微董秘姜超尚說(shuō)，對(duì)人才的吸引和凝聚，夯實(shí)了企業(yè)持續(xù)提升技術(shù)創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)。

　　江蘇聯(lián)瑞新材料股份有限公司立志要成為全球領(lǐng)先的工業(yè)粉體材料應(yīng)用方案的供應(yīng)商，今年5月在科創(chuàng)板上市后，成功引進(jìn)2名國(guó)外行業(yè)專家，幫助公司突破發(fā)展瓶頸。

　　江蘇證監(jiān)局相關(guān)人士說(shuō)，借助于科創(chuàng)板，江蘇一批關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)者，在多個(gè)“硬科技”領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈和資金鏈深度融合，促進(jìn)多項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新取得突破。

　　數(shù)據(jù)顯示，從產(chǎn)業(yè)鏈布局上看，江蘇科創(chuàng)板上市公司集中于先進(jìn)制造業(yè)集群和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。其中，新一代信息技術(shù)領(lǐng)域29家，高端裝備領(lǐng)域20家，生物醫(yī)藥領(lǐng)域18家，新材料領(lǐng)域8家，節(jié)能環(huán)保和新能源領(lǐng)域各有5家，共有23家為“專精特新”企業(yè)。

　　記者從江蘇證監(jiān)局獲悉，三年來(lái)，85家江蘇科創(chuàng)板共實(shí)現(xiàn)首發(fā)融資1004億元，全國(guó)占比16%，再融資152億元，全國(guó)占比37%，研發(fā)支出合計(jì)275億元。

　　作為“科創(chuàng)板第一股”，華興源創(chuàng)在首發(fā)上市不到5個(gè)月即推出科創(chuàng)板第一單重大資產(chǎn)重組，從受理到注冊(cè)歷時(shí)不到3個(gè)月；天合光能發(fā)行可轉(zhuǎn)債52.65億元，融資額位居全國(guó)第一。

　　江蘇在科創(chuàng)板“試驗(yàn)田”成績(jī)亮眼，也吸引了全國(guó)資本投資江蘇科創(chuàng)企業(yè)。目前，江蘇科創(chuàng)板上市公司總市值合計(jì)已達(dá)1.03萬(wàn)億元，全國(guó)占比為18%。全國(guó)科創(chuàng)板上市公司中，總市值排名前10的公司中江蘇有2家，占比20%；首發(fā)市盈率排名前10的公司中江蘇有4家，占比40%；總市值較上市首日增幅前10的公司中江蘇有5家，占比50%。其中，天合光能上市不到500天市值即突破千億元，目前已超1500億元，排名全國(guó)第二。

　　在行業(yè)指數(shù)方面，全省分別有8家科創(chuàng)板上市公司證券入選“上證科創(chuàng)板生物醫(yī)藥指數(shù)”和“上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)”，占比分別為16%和19%，吸引了全國(guó)資源進(jìn)一步向江蘇硬科技企業(yè)傾斜，為省內(nèi)生物醫(yī)藥和集成電路產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展提供強(qiáng)有力支撐。

　　變化4：“江蘇板塊”供給要更精準(zhǔn)

　　2021年發(fā)布的《江蘇省上市公司高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2021—2025年)》提出，到2025年底，要加快形成以先進(jìn)制造業(yè)集群和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為特征的資本市場(chǎng)“江蘇板塊”，為科技創(chuàng)新型企業(yè)提供了強(qiáng)大的政策支持。

　　近年來(lái)，江蘇持續(xù)耕耘科技創(chuàng)新“試驗(yàn)田”，打造出“創(chuàng)業(yè)苗圃(眾創(chuàng)空間)+孵化器+加速器”科技創(chuàng)業(yè)孵化鏈條，實(shí)現(xiàn)從“團(tuán)隊(duì)孵化”到“企業(yè)孵化”再到“產(chǎn)業(yè)孵化”的全鏈條一體化服務(wù)，并充分滿足科技企業(yè)發(fā)展空間、技術(shù)研發(fā)、資本運(yùn)作、人力資源、市場(chǎng)開(kāi)拓、國(guó)際合作等方面?zhèn)€性化需求，培育了一批獨(dú)角獸、瞪羚等高成長(zhǎng)性企業(yè)。

　　“讓科技創(chuàng)新與制度創(chuàng)新兩個(gè)輪子一起轉(zhuǎn)。”江蘇省科技廳相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在謀劃科技強(qiáng)省建設(shè)思路和舉措中，江蘇注重處理好自主與開(kāi)放、發(fā)展與安全、研發(fā)與應(yīng)用的關(guān)系，著力推動(dòng)實(shí)現(xiàn)更高水平的內(nèi)涵型增長(zhǎng)。

　　同樣，在科創(chuàng)板這個(gè)“檢閱場(chǎng)”上，江蘇各設(shè)區(qū)市也不斷比對(duì)標(biāo)桿，補(bǔ)齊短板，為“江蘇板塊”發(fā)展注入源源不斷的新動(dòng)力。

　　7月22日，科創(chuàng)板開(kāi)市三周年之際，無(wú)錫企業(yè)江蘇隆達(dá)超合金股份有限公司成功登陸科創(chuàng)板，不僅為企業(yè)自身發(fā)展開(kāi)辟了新空間，更為無(wú)錫加快推動(dòng)新材料產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展增添了新動(dòng)能。

　　“無(wú)錫正全面實(shí)施‘3150’企業(yè)上市倍增計(jì)劃，聚焦重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，強(qiáng)化上市后備企業(yè)培育，持續(xù)做大金融規(guī)模、做優(yōu)金融服務(wù)、做足金融文章，加快打造金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展引領(lǐng)區(qū)、上市公司高質(zhì)量發(fā)展示范區(qū)和股權(quán)投資資源集聚區(qū)。”無(wú)錫市委常委、常務(wù)副市長(zhǎng)蔣敏在隆達(dá)股份云上市活動(dòng)中介紹。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，無(wú)錫A股上市公司達(dá)到106家，其中科創(chuàng)板上市公司達(dá)到11家。

　　記者從南通市地方金融監(jiān)督管理局獲悉，南通正不斷借力外部資源加強(qiáng)服務(wù)，充分發(fā)揮企業(yè)上市聯(lián)席會(huì)議及擬上市企業(yè)“白名單”兩項(xiàng)制度，著力構(gòu)建企業(yè)上市培育到上市后高質(zhì)量發(fā)展的全生命周期服務(wù)，為推動(dòng)科技、產(chǎn)業(yè)及金融高水平循環(huán)作出貢獻(xiàn)。

　　同樣，泰州市緊扣科創(chuàng)主題抓培育，以全市科創(chuàng)企業(yè)庫(kù)在庫(kù)培育企業(yè)為重點(diǎn)，每年篩選一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)納入泰州市上市后備企業(yè)庫(kù)實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，形成重點(diǎn)突破、重點(diǎn)推動(dòng)、重點(diǎn)培育的上市后備梯隊(duì)，優(yōu)先支持硬科技、高科技、“專精特新”的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。數(shù)據(jù)顯示，泰州市在庫(kù)企業(yè)常年保持在50家以上。

　　江蘇省蘇科創(chuàng)新戰(zhàn)略研究院理事長(zhǎng)陳雯指出，在未來(lái)發(fā)展中，江蘇應(yīng)更加精準(zhǔn)供給產(chǎn)業(yè)政策，鼓勵(lì)探索差異化的區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策。例如，蘇南地區(qū)瞄準(zhǔn)未來(lái)科技和產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)，從源頭上搶占科技創(chuàng)新前沿；蘇中蘇北地區(qū)結(jié)合現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，鼓勵(lì)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和向高新技術(shù)領(lǐng)域拓展，探索符合自身發(fā)展優(yōu)勢(shì)的創(chuàng)新發(fā)展路徑，舉力打造江蘇科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新優(yōu)勢(shì)。

　　(記者 陳嫻 崔昊)