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長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)圈

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第三屆全球并購白沙泉峰會(huì)舉行

  11月24日,第三屆全球并購白沙泉峰會(huì)在杭州舉行。論壇以“以全新格局,迎接并購新浪潮”為主題,500多位企業(yè)代表蒞臨,探討國內(nèi)并購市場(chǎng)的下一步走向。

  問道未來大勢(shì):在不確定性中看見曙光

  縱觀國內(nèi)并購的發(fā)展,經(jīng)歷了兩次浪潮。第一次是在2008年全球金融海嘯之后,國內(nèi)資本大舉抄底國外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn);第二次是在2013年之后,催生了2014年至2016年的并購繁榮。

  從2017年開始,隨著全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)拐點(diǎn),并購市場(chǎng)也步入下降通道。2017年,中國企業(yè)并購額從2016年的歷史最高點(diǎn)回落,宣告了一輪并購高潮的結(jié)束。

  事實(shí)上,在過去的兩年時(shí)間里,伴隨著“黑天鵝”事件頻發(fā),國內(nèi)資本市場(chǎng)進(jìn)入深度調(diào)整,而這又直接影響了并購市場(chǎng)的發(fā)展。浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院院長(zhǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融研究院院長(zhǎng)賁圣林認(rèn)為,無論是國際還是國內(nèi),經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都充滿了不確定性,并購市場(chǎng)還在調(diào)整當(dāng)中。

  浙江省并購聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)、財(cái)通證券黨委書記、董事長(zhǎng)陸建強(qiáng)的一番講解,似乎為并購市場(chǎng)調(diào)整的原因找到了答案。陸建強(qiáng)認(rèn)為,2018年以來,在金融降杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)的大背景下,上市公司對(duì)前幾年“高估值、高溢價(jià)、高業(yè)績(jī)承諾”的非理性收購進(jìn)行了深刻的反思。

  “但另一方面,2019年我們迎來了由制度和技術(shù)催生的新一輪并購,5G技術(shù)、人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、生物技術(shù)為代表的新一代產(chǎn)業(yè)在這個(gè)過程中脫穎而出。”陸建強(qiáng)說。

  2018年以來,國家陸續(xù)推出一系列并購政策,鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)和項(xiàng)目強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。記者梳理發(fā)現(xiàn),已出臺(tái)的政策包括小額快速并購重組審核機(jī)制、放開配融補(bǔ)流、縮短增發(fā)間隔時(shí)間等,同時(shí)在創(chuàng)業(yè)板“借殼”和再融資、科創(chuàng)板并購重組審核等方面也營造了良好的制度環(huán)境。

  賁圣林認(rèn)為,在2019年,國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行跨境并購的量?jī)r(jià)雖然仍然雙雙降低,但回暖跡象也十分明顯,特別是一批中型規(guī)模的并購成為今年的主流。

  兩份最新成果:為并購市場(chǎng)發(fā)展提供“智慧錦囊”

  在去年的第二屆全球并購白沙泉峰會(huì)上,白沙泉中國并購指數(shù)正式發(fā)布。該指數(shù)由浙江省并購聯(lián)合會(huì)、白沙泉并購金融街區(qū)、白沙泉并購金融研究院和浙大AIF司南研究室共同推出,每周更新一次,由一組由主指數(shù)(中國并購指數(shù))和子指數(shù)(行業(yè)并購指數(shù)、省份并購指數(shù)、城市并購指數(shù))構(gòu)成。

  論壇現(xiàn)場(chǎng),賁圣林代表主辦方發(fā)布了最新的白沙泉中國并購指數(shù)成果,并對(duì)指數(shù)進(jìn)行了解讀。據(jù)賁圣林介紹,2019年國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)行跨境并購的量?jī)r(jià)雖然仍然雙雙降低,但回暖跡象也十分明顯,特別是一批中型規(guī)模的并購成為今年的主流。

  浙江省并購聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、浙民投副總裁、浙江絲路產(chǎn)業(yè)基金有限公司董事長(zhǎng)周冠鑫則代表主辦方發(fā)布了浙江省內(nèi)并購基金整體的最新實(shí)施成果。

  周冠鑫歸納總結(jié)了當(dāng)前浙江并購基金的四種主要類型:國資主導(dǎo)并購基金、上市公司(+PE)發(fā)起的并購基金、控股型的并購基金、海內(nèi)外資源聯(lián)合的并購基金等。

  他表示,作為資本大省,浙江也是并購大省,目前已初步形成了以“鳳凰行動(dòng)”為引領(lǐng)、資本市場(chǎng)為平臺(tái)、上市公司為主體、并購重組為手段的轉(zhuǎn)型發(fā)展新路子。

  據(jù)介紹,2018年,浙江全省境內(nèi)上市公司交易完成的并購有177起、金額約805.82億無。截至2019年上半年,浙江省在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的并購基金管理人共有302家,管理正在運(yùn)作的并購基金共524只,資金規(guī)模為1044.16億元。

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