美國財政部長耶倫28日警告，美國國會若不及時解決債務上限問題，美財政部將于10月18日用盡舉債空間，聯(lián)邦政府屆時將面臨歷史上首次債務違約。對于美債務違約的擔憂蔓延，導致近期全球金融市場劇烈震蕩。分析人士認為，美國國會民主、共和兩黨近期仍就如何解決債務上限問題爭執(zhí)不下，正實質性加劇美國債務違約風險，拖累經(jīng)濟復蘇前景，給全球金融市場帶來更大不確定性。

　　什么是債務上限

　　債務上限是美國國會為聯(lián)邦政府設定的為履行已產(chǎn)生的支付義務而舉債的最高額度，觸及這條“紅線”，意味著美國財政部借款授權用盡。截至9月初，美國聯(lián)邦政府債務規(guī)模已超過28.7萬億美元。

　　美國國會1917年首次設立債務上限制度，旨在定期檢視政府開支狀況。自二戰(zhàn)結束以來，美國國會已修改債務上限98次，其中大部分是上調。但2013年以來，美國國會不再直接調高債務上限，而是設置時限暫停債務上限生效，允許財政部在此期間不受限制地發(fā)債。

　　2013年以來，美國國會已7次暫停債務上限生效。最近一次暫停始于2019年8月，當時債務上限約為22萬億美元，國會允許財政部繼續(xù)發(fā)債直至今年7月31日。

　　自債務上限于8月1日恢復生效后，美國財政部采取非常規(guī)措施為聯(lián)邦政府提供臨時性融資，但財政部所持現(xiàn)金和非常規(guī)措施可能在10月中旬耗盡，屆時美國政府將無法履行其支付義務，從而構成違約。

　　債務違約風險幾何

　　一些經(jīng)濟學家表示，美國歷史上從未出現(xiàn)過債務違約，美國國債“無風險”是全球金融體系運行的基本預期。即使僅是有關債務違約的擔憂增加，也足以對金融市場及美國經(jīng)濟構成沖擊。

　　2011年8月，民主、共和兩黨圍繞提高債務上限持續(xù)博弈，在距離違約只有數(shù)天的最后關頭才達成妥協(xié)，由此造成資本市場劇烈波動，導致國際信用評級機構標準普爾將美國主權信用評級由“AAA”下調至“AA+”。這是美國歷史上首次遭遇主權信用降級。

　　耶倫警告，美國政府債務違約很可能引發(fā)一場“歷史性的金融危機”，加劇新冠疫情造成的經(jīng)濟損傷；債務違約也可能引發(fā)利率飆升、股價急劇下跌和其他金融動蕩。此外，當前美國經(jīng)濟復蘇可能會逆轉為衰退，失去數(shù)十億美元的經(jīng)濟增長和數(shù)百萬個就業(yè)崗位。

　　觀察人士指出，債務違約將嚴重削弱美國借債信譽，甚至可能動搖美元的主要儲備貨幣地位，引發(fā)投資者拋售美國國債，加劇全球金融市場動蕩，拖累世界經(jīng)濟復蘇。

　　兩黨角力前景如何

　　美國兩黨政策研究中心認為，國會有兩種方式解決債務上限問題。第一，通過常規(guī)立法程序提高債務上限或暫停其生效，但這在參議院需獲得60票以上，意味著民主黨要爭取至少10名共和黨參議員支持。第二，民主黨可利用所謂的預算調節(jié)程序提高債務上限，這在參議院只需51票簡單多數(shù)即可通過。

　　截至28日，美國兩黨依然沒有釋放妥協(xié)意愿。民主黨21日推動國會眾議院通過一項決議，允許財政部在2022年12月之前暫時不受聯(lián)邦政府債務上限的限制，繼續(xù)發(fā)債。但這一決議27日在參議院遭遇共和黨阻撓而未獲通過。

　　分析人士認為，避免債務違約仍是兩黨博弈堅守的底線，但多種因素正加大美國債務問題“擦槍走火”的風險。一是疫情反復給聯(lián)邦政府支出的可預測性帶來干擾，制約財政部采取非常規(guī)措施的能力；二是美國政治極化現(xiàn)象愈發(fā)嚴重，壓縮雙方妥協(xié)空間；三是兩黨2022年將迎來國會中期選舉，政治干擾進一步加劇。

　　鬧劇緣何頻繁上演

　　近年來，債務上限問題日益成為兩黨博弈的重要籌碼。特朗普執(zhí)政時期，共和黨力推提高債務上限或暫停其生效，遭遇民主黨阻力；拜登上臺后，民主黨多次提出債務上限解決方案，但共和黨拒絕給予支持。

　　一些政治分析人士認為，美國現(xiàn)有政治制度下，債務上限由經(jīng)濟議題淪為兩黨斗爭的政治工具，是債務問題屢次發(fā)展成危機的原因。

　　從歷史上看，兩黨多次就債務上限展開博弈，直到最后一刻才達成協(xié)議。英國《經(jīng)濟學人》評論，美國政黨為了各自利益，以解決債務上限的最后期限進行豪賭，美國信用評級由此淪為“人質”。