6月10日至11日，第十三屆陸家嘴論壇將在上海舉行，主題是“全球大變局下的中國金融改革與開放”。

　　這也是時(shí)隔6年，陸家嘴論壇再次將論壇主題鎖定在金融改革與開放。2015年，第七屆陸家嘴論壇主題為“新常態(tài)下的金融改革與擴(kuò)大開放”。

　　全球大變局下，中國金融改革與開放有何新內(nèi)涵?作為國際金融中心的上海，又將在新一輪中國金融改革與開放中扮演怎樣的角色、啃下哪些“硬骨頭”?

　　全球大變局之“變”

　　“過去的六年是極速變化、超預(yù)期的六年，全球經(jīng)濟(jì)的常態(tài)就是‘常變常新’?！惫ゃy國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)對(duì)澎湃新聞表示，大變局主要受到全球貿(mào)易沖突、保護(hù)主義抬頭、地緣政治動(dòng)蕩、新冠疫情和全球新供給沖擊的連番影響，全球經(jīng)濟(jì)和國際金融市場運(yùn)行的基準(zhǔn)參數(shù)發(fā)生了變化，進(jìn)而導(dǎo)致關(guān)于未來的求解也會(huì)發(fā)生變化。

　　中國人民大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展研究院研究員于澤則向澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，大變局的重要特征是世界的力量?duì)比發(fā)生了變化，中國綜合國力的提升打破了傳統(tǒng)西方勢(shì)力一枝獨(dú)大的局面，但逆全球化力量導(dǎo)致全球收益分配問題日益突出，加上全球疫情加速了國際力量對(duì)比變化，也放大了各種全球結(jié)構(gòu)性問題。

　　上海發(fā)展研究基金會(huì)副會(huì)長兼秘書長喬伊德還指出，影響大變局的因素還包括全球金融危機(jī)造成的后遺癥以及全球化單邊主義的盛行。

　　上海高金學(xué)院副院長嚴(yán)泓對(duì)澎湃新聞表示，金融作為市場化程度最高的領(lǐng)域之一，是應(yīng)對(duì)國際大變局很好的抓手。他進(jìn)一步指出，改革與開放必然是相輔相成的，改革不徹底的開放會(huì)帶來對(duì)現(xiàn)有體系的很大沖擊，開放可以更好促進(jìn)國內(nèi)的金融改革，使得中國經(jīng)濟(jì)體系與全球更有機(jī)地結(jié)合在一起，化解一些比如經(jīng)濟(jì)脫鉤或者金融脫鉤的危險(xiǎn)。

　　于澤則表示，中國金融體制改革是構(gòu)建新發(fā)展格局的核心改革之一，在全球大變局下更是要定調(diào)堅(jiān)持改革與開放，同時(shí)也要處理好發(fā)展與穩(wěn)定的關(guān)系，帶動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　求解金融改革與開放的新內(nèi)涵

　　全球大變局的金融改革與開放有何新內(nèi)涵?

　　程實(shí)表示，改革開放再出發(fā)，關(guān)鍵在于改革的改革和開放的開放，它們將創(chuàng)造新的發(fā)展動(dòng)能。他指出，“改革的改革”包含三個(gè)轉(zhuǎn)變：從釋放紅利到創(chuàng)造紅利，明確市場與政府的關(guān)系，完善國家激勵(lì)機(jī)制；從要素驅(qū)動(dòng)到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，通過提振全要素生產(chǎn)率促進(jìn)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長；從增量調(diào)整到結(jié)構(gòu)調(diào)整，頂層設(shè)計(jì)和底線思維并重，平衡好增速與增質(zhì)?！伴_放的開放”亦包含三個(gè)轉(zhuǎn)變：從較低層次到更高層次，推動(dòng)形成全面開放新格局；從商品輸出到信用輸出，完成金融開放，并獲取全面市場經(jīng)濟(jì)地位；從被動(dòng)跟隨到主動(dòng)引領(lǐng)，為全球發(fā)展和世界秩序塑造做出積極貢獻(xiàn)。

　　在喬伊德看來，大變局下的金融改革開放有三層新含義：第一，是金融供給側(cè)改革的需要，因?yàn)榻鹑诠┙o側(cè)改革還沒有完成，融資結(jié)構(gòu)仍舊是以間接融資為主，直接融資為輔，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)才存在差距，需要通過進(jìn)一步的開放吸引外資，增補(bǔ)短板，強(qiáng)化金融市場的韌性。第二，是新發(fā)展格局的需要，以內(nèi)循環(huán)為主體，內(nèi)外循環(huán)相互促進(jìn)，需要商品循環(huán)和凝聚著商品的生產(chǎn)要素的循環(huán)，金融是資本很重要的一個(gè)生產(chǎn)要素。第三，進(jìn)一步金融開放在一定程度上可以對(duì)沖地緣政治惡化帶來的負(fù)面影響。

　　于澤則指出，面對(duì)科技進(jìn)步、高質(zhì)量發(fā)展和國際大變局的要求，需要進(jìn)一步構(gòu)建現(xiàn)代金融體系。首先，需要進(jìn)一步建設(shè)好現(xiàn)代中央銀行，需要進(jìn)一步理順貨幣創(chuàng)造機(jī)制，構(gòu)建符合中國新發(fā)展階段的有彈性的貨幣體系，提高貨幣政策工具的效力。其次，建設(shè)好現(xiàn)代資本市場體系，市場化、法治化進(jìn)程還需要加快，構(gòu)建更加豐富的金融產(chǎn)品譜系。最后，建設(shè)好現(xiàn)代金融主體，進(jìn)一步充實(shí)商業(yè)銀行、基金公司、券商、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)資本金，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的治理體系完善化，做大做強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者，加強(qiáng)金融知識(shí)教育，提高居民金融判斷力。

　　在金融開放上，于澤表示，要進(jìn)一步適應(yīng)我國國內(nèi)要素稟賦的變化。我國已經(jīng)從單一勞動(dòng)充裕國家逐步走向資本要素充裕型國家，需要通過金融開放有效利用好國內(nèi)資本，充分利用國際國內(nèi)兩個(gè)金融市場帶動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　嚴(yán)泓提出，為了將金融體系提升到全球化水平，需要提升金融市場信息的透明性、金融市場的定價(jià)能力以及有效性，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)需要作為誠信金融的引領(lǐng)者，提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，使得金融機(jī)構(gòu)與國際領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)處于同一個(gè)競爭水平。

　　上海如何成為開路先鋒

　　2020年11月12日舉行的浦東開發(fā)開放30周年慶祝大會(huì)上，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習(xí)近平在發(fā)表重要講話時(shí)強(qiáng)調(diào)，要勇于挑最重的擔(dān)子、啃最硬的骨頭，努力成為更高水平改革開放的開路先鋒。

　　“上海過去、現(xiàn)在和將來都處于引領(lǐng)中國金融深化改革和擴(kuò)大開放的核心地位，發(fā)揮率先垂范的先鋒作用和中流砥柱的關(guān)鍵作用?！背虒?shí)說。

　　于澤表示，上海是新發(fā)展格局一個(gè)非常重要的連接點(diǎn)，關(guān)鍵是繼續(xù)發(fā)揮好金融要素和科技要素市場建設(shè)，成為開放的平臺(tái)，帶動(dòng)沿江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展。他還表示，上海可通過構(gòu)建更加現(xiàn)代的金融要素市場，建設(shè)全球化財(cái)富管理中心，以金融資源連接國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)循環(huán)。

　　在金融改革開放領(lǐng)域，什么是“最重的擔(dān)子”“最硬的骨頭”?

　　喬伊德表示，人民幣目前還不能完全自由兌換，而人民幣能不能成為一個(gè)真正的國際儲(chǔ)備貨幣，至關(guān)重要。他認(rèn)為，上海應(yīng)積極配合中央有關(guān)部門，在推動(dòng)資本項(xiàng)下人民幣可兌換的過程中積極先行先試，創(chuàng)造經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)防控好風(fēng)險(xiǎn)。

　　嚴(yán)泓也認(rèn)為，將來上海要真正建成一個(gè)像紐約、倫敦這樣的國際金融中心，人民幣國際化是一個(gè)非常重要的標(biāo)準(zhǔn)。

　　程實(shí)指出，上海在人民幣國際化進(jìn)程中必須有所作為，也可以大有所為，“可為之事，可以總結(jié)為十五個(gè)字‘敢為先、重基礎(chǔ)、廣蓄力、促協(xié)調(diào)、強(qiáng)信心’?！?/p>

　　喬伊德提出，上海特別是臨港新片區(qū)，應(yīng)對(duì)離岸金融先行先試，為人民幣國際化積累經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

　　嚴(yán)泓建議，上海臨港新片區(qū)提出要建立國際資產(chǎn)交易平臺(tái)，可以通過離岸金融的模式創(chuàng)立一些國內(nèi)資產(chǎn)交易平臺(tái)，以此與國際先進(jìn)的交易機(jī)制和模式接軌，吸引最頂尖的金融機(jī)構(gòu)參與。

　　于澤認(rèn)為，未來的人民幣國際化可借力數(shù)字人民幣。以數(shù)字人民幣為載體開展資本項(xiàng)目可兌換，非常有利于在新技術(shù)條件下穩(wěn)妥實(shí)現(xiàn)人民幣國際化。

　　不過，喬伊德指出，數(shù)字人民幣會(huì)給貨幣的跨境使用帶來便利，但不能改變根本性的跨境能否使用的問題，必須有制度安排，不能過分夸大數(shù)字人民幣在跨境支付以及推動(dòng)人民幣國際化上的作用。

　　為科創(chuàng)企業(yè)注入金融活水

　　全球大變局下，金融如何支持科創(chuàng)企業(yè)顯得尤為迫切。中國以間接金融為主體的金融體系應(yīng)該如何變革才能達(dá)到支持科創(chuàng)企業(yè)的需要?

　　嚴(yán)泓指出，科創(chuàng)板的設(shè)立，為中國的科創(chuàng)企業(yè)提供了融資渠道，也給現(xiàn)在還達(dá)不到要求的科創(chuàng)企業(yè)一個(gè)努力的新路徑。與此同時(shí)，科創(chuàng)板通道也會(huì)促使風(fēng)險(xiǎn)資金進(jìn)入到初創(chuàng)企業(yè)初期的發(fā)展。

　　于澤表示，可以從兩個(gè)方面著力：第一是完善科創(chuàng)板。進(jìn)一步提高科創(chuàng)板流動(dòng)性，將科創(chuàng)板真正變成科技企業(yè)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的交易場所，實(shí)現(xiàn)金融和科技企業(yè)的雙贏。第二是要充分建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)科技要素市場。通過建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場體系，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，市場會(huì)自發(fā)找到新的增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)科技企業(yè)。

　　面對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)問題，喬伊德認(rèn)為，市場應(yīng)存在容錯(cuò)機(jī)制，糾錯(cuò)的機(jī)制。

　　程實(shí)認(rèn)為，在科技與金融的深度融合的大趨勢(shì)下，依托上海作為全國科技創(chuàng)新中心的定位，持續(xù)推進(jìn)金融科技中心建設(shè)，支持多層次資本市場的發(fā)展，鼓勵(lì)發(fā)展新型金融業(yè)態(tài)，推動(dòng)符合企業(yè)需求的金融產(chǎn)品和模式創(chuàng)新。

　　“隨著芯片、5G等核心技術(shù)成為全球新一輪產(chǎn)業(yè)競爭主賽道，以及數(shù)據(jù)、技術(shù)上升為新一代生產(chǎn)要素，上海亟待立足全國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中心的特殊優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)推動(dòng)相關(guān)的金融資產(chǎn)和產(chǎn)權(quán)類要素在全國范圍內(nèi)及國際上的互聯(lián)互通，進(jìn)而在國際要素市場形成有效對(duì)接，一方面增強(qiáng)國際吸引力和影響力，另一方面則為‘中國智造’注入金融活水。”程實(shí)說道。