12月20日,江蘇金融租賃發(fā)布股份回購預(yù)案,回購的股份將用作股權(quán)激勵,此舉距11月11日國資委發(fā)布相關(guān)股權(quán)激勵操作指南僅過去一個多月。不僅如此,江蘇金融租賃還由此成為江蘇上市金融企業(yè)中首家推行股權(quán)激勵計劃的公司。分析人士認(rèn)為,股權(quán)激勵作為企業(yè)為激勵和留住人才而推行的長期激勵機制,已得到市場認(rèn)可,不管是國企還是民企,都應(yīng)合理利用這一工具,但也應(yīng)考慮其市場風(fēng)險。
打通國企改革“最后一公里”
根據(jù)公告,江蘇金融租賃擬用于本次回購的資金總額在1.34億元到2.69億元之間,股權(quán)激勵對象為147人,占公司2018年年報公布員工總數(shù)的54%。這也意味著,公司過半數(shù)員工都能享受到該項“福利”。
對于此次股權(quán)激勵的目的,一位江蘇金融租賃人士表示,除了激發(fā)活力,促使核心員工為公司長期服務(wù),穩(wěn)定和提升公司價值之外,“非常重要的一點還是深化國企混改,促進(jìn)公司股權(quán)多元化。”
實際上,在深化國企混改的大背景下,國有企業(yè)股權(quán)激勵歷來是市場關(guān)注的焦點。11月11日,國資委提出,股權(quán)激勵對象應(yīng)當(dāng)聚焦核心骨干人才隊伍,應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需要、行業(yè)競爭特點、關(guān)鍵崗位職責(zé)、績效考核評價等因素綜合確定。
而此前,江蘇省國資委也已經(jīng)明確,釋放國企活力,關(guān)鍵是激發(fā)人才活力。為此,省國資委提出,將在推動企業(yè)經(jīng)理層成員任期制和契約化管理,推動省屬企業(yè)所控股上市公司實施股權(quán)激勵計劃,推動改革意愿強、基礎(chǔ)好的省屬企業(yè)子企業(yè)參照“雙百企業(yè)”做法實施綜合改革等三個重要方面加大改革力度,打通國企改革政策落地的“最后一公里”。
對于實施股權(quán)激勵計劃,省國資委要求凡符合改革條件的省屬企業(yè)控股上市公司“原則上都要推動此項改革”。其中,“雙百企業(yè)”控股上市公司更需力爭在2020年6月底前開展實施。
在此背景下,華泰證券于2018年8月披露的混改試點方案中,提出公司要在國家相關(guān)政策允許的前提下,規(guī)范實施核心員工股權(quán)激勵計劃。今年12月16日,公司董事會通過并公布了董事會聘任的執(zhí)行委員會委員和其他數(shù)位高級管理人員名單,并明確均為市場化選聘,此舉被市場解讀為是在為后續(xù)更深層次改革鋪路。
成為改善公司治理“利器”
國企持續(xù)推進(jìn),民企則早已將股權(quán)激勵作為改善公司治理的利器,并成為施行股權(quán)激勵計劃的主力。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,2018年全年A股股權(quán)激勵計劃總體公告數(shù)量達(dá)409個,創(chuàng)下自《上市公司股權(quán)激勵管理辦法(試行)》發(fā)布以來新高,略高于2017年405個的水平。其中,江蘇上市公司發(fā)布了56個股權(quán)激勵計劃,在全國僅次于廣東。
進(jìn)入2019年,江蘇上市民企對股權(quán)激勵依然保持熱情。僅僅在12月,就有11家公司發(fā)布了與員工持股計劃相關(guān)的公告。值得一提的是,在這些公告中,記者發(fā)現(xiàn)一個江蘇上市民企普遍存在的現(xiàn)象,那就是很多員工持股計劃在存續(xù)期即將屆滿時,員工們基于對公司未來發(fā)展的信心,都愿意將持股計劃存續(xù)期延長。
12月21日,紅豆股份發(fā)布公告稱,公司第一期員工持股計劃于 2017年7月完成股票購買,鎖定期已屆滿,但是截至目前,公司第一期員工持股計劃并未出售公司股票,并且基于對公司的看好,持股計劃存續(xù)期被延長至2022年7月。不僅如此,公司第三期員工持股計劃存續(xù)期即將屆滿,同樣存續(xù)期被延長至2022年6月。
“在股價沒有‘大打折扣’的基礎(chǔ)上,員工持股計劃的展期確實彰顯了公司上下對未來穩(wěn)健發(fā)展的信心。” 華安證券分析師吳磊告訴記者。紅豆股份已經(jīng)發(fā)布的三季報也顯示,公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入17.84億元,同比增長4.17%。
在有公司展期的同時,來自制造業(yè)的民企對股權(quán)激勵“情有獨鐘”成為“亮點”。數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,A股發(fā)布首期公告的74家公司中,有54家屬于制造業(yè)。對此,吳磊表示,在行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段,股權(quán)激勵無疑成為凝聚合力的最佳方式之一。
利害共擔(dān)讓企業(yè)上下一心
雖然股權(quán)激勵計劃有著諸多優(yōu)勢,但是面對反復(fù)震蕩的A股市場,員工持股計劃并不能保證穩(wěn)贏不賠。
記者根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),以最新收盤價與員工購買均價計算,今年實施的超過80筆員工持股計劃中,有超過35筆員工持股計劃處于浮虧狀態(tài),占比超過40%。
如何在增強員工和企業(yè)凝聚力的同時,又要保障員工的切身利益,考驗著廣大公司持有人的管理智慧。記者發(fā)現(xiàn),有些公司的大股東就找到了破解的方法。
東珠生態(tài)于今年8月推出2019年第一期員工持股計劃草案,持股計劃規(guī)模預(yù)計不超過5000萬元,參與的員工預(yù)計不超過100人, 覆蓋面為董事、監(jiān)事和高管之外員工。截至目前,該計劃已累計買入公司股票 95.71萬股,占公司目前總股本的0.30%,成交均價為15.40元/股。
值得一提的是,根據(jù)公告,本次計劃將由公司實控人席惠明、浦建芬提供保本保障,即清算時扣除全部費用后可分配金額低于員工持股計劃的本金時,公司實控人承擔(dān)差額補足義務(wù)。“員工持股計劃由大股東‘兜底’,有助于激發(fā)員工的積極性,公司也向市場傳遞了非常積極的信號。”安信證券分析師蘇多永表示。
實際上,公司大股東掏出“真金白銀”為股權(quán)激勵計劃“兜底”的事在A股市場已有發(fā)生。2015年6月,萬達(dá)信息第一期員工持股計劃完成股票買入,合計耗資約10億元,但隨后即遭遇股價大跌,累計跌幅超過80%,最終,虧損的8億元由公司大股東承擔(dān)了。
“大股東雖然‘仗義’,但在分享企業(yè)所有權(quán)及其收益時,員工還必須意識到,股權(quán)激勵是利益與風(fēng)險共存的一種獎勵機制。”蘇多永認(rèn)為,對于企業(yè)自身而言,還需要探索建立經(jīng)營層與全體股東利益一致的股權(quán)架構(gòu)及長短期激勵與約束相統(tǒng)一的激勵體系。(陳澄)