12月20日，江蘇金融租賃發(fā)布股份回購(gòu)預(yù)案，回購(gòu)的股份將用作股權(quán)激勵(lì)，此舉距11月11日國(guó)資委發(fā)布相關(guān)股權(quán)激勵(lì)操作指南僅過(guò)去一個(gè)多月。不僅如此，江蘇金融租賃還由此成為江蘇上市金融企業(yè)中首家推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的公司。分析人士認(rèn)為，股權(quán)激勵(lì)作為企業(yè)為激勵(lì)和留住人才而推行的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，已得到市場(chǎng)認(rèn)可，不管是國(guó)企還是民企，都應(yīng)合理利用這一工具，但也應(yīng)考慮其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　打通國(guó)企改革“最后一公里”

　　根據(jù)公告，江蘇金融租賃擬用于本次回購(gòu)的資金總額在1.34億元到2.69億元之間，股權(quán)激勵(lì)對(duì)象為147人，占公司2018年年報(bào)公布員工總數(shù)的54%。這也意味著，公司過(guò)半數(shù)員工都能享受到該項(xiàng)“福利”。

　　對(duì)于此次股權(quán)激勵(lì)的目的，一位江蘇金融租賃人士表示，除了激發(fā)活力，促使核心員工為公司長(zhǎng)期服務(wù)，穩(wěn)定和提升公司價(jià)值之外，“非常重要的一點(diǎn)還是深化國(guó)企混改，促進(jìn)公司股權(quán)多元化。”

　　實(shí)際上，在深化國(guó)企混改的大背景下，國(guó)有企業(yè)股權(quán)激勵(lì)歷來(lái)是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。11月11日，國(guó)資委提出，股權(quán)激勵(lì)對(duì)象應(yīng)當(dāng)聚焦核心骨干人才隊(duì)伍，應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展需要、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)、關(guān)鍵崗位職責(zé)、績(jī)效考核評(píng)價(jià)等因素綜合確定。

　　而此前，江蘇省國(guó)資委也已經(jīng)明確，釋放國(guó)企活力，關(guān)鍵是激發(fā)人才活力。為此，省國(guó)資委提出，將在推動(dòng)企業(yè)經(jīng)理層成員任期制和契約化管理，推動(dòng)省屬企業(yè)所控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，推動(dòng)改革意愿強(qiáng)、基礎(chǔ)好的省屬企業(yè)子企業(yè)參照“雙百企業(yè)”做法實(shí)施綜合改革等三個(gè)重要方面加大改革力度，打通國(guó)企改革政策落地的“最后一公里”。

　　對(duì)于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，省國(guó)資委要求凡符合改革條件的省屬企業(yè)控股上市公司“原則上都要推動(dòng)此項(xiàng)改革”。其中，“雙百企業(yè)”控股上市公司更需力爭(zhēng)在2020年6月底前開(kāi)展實(shí)施。

　　在此背景下，華泰證券于2018年8月披露的混改試點(diǎn)方案中，提出公司要在國(guó)家相關(guān)政策允許的前提下，規(guī)范實(shí)施核心員工股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。今年12月16日，公司董事會(huì)通過(guò)并公布了董事會(huì)聘任的執(zhí)行委員會(huì)委員和其他數(shù)位高級(jí)管理人員名單，并明確均為市場(chǎng)化選聘，此舉被市場(chǎng)解讀為是在為后續(xù)更深層次改革鋪路。

　　成為改善公司治理“利器”

　　國(guó)企持續(xù)推進(jìn)，民企則早已將股權(quán)激勵(lì)作為改善公司治理的利器，并成為施行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的主力。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2018年全年A股股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃總體公告數(shù)量達(dá)409個(gè)，創(chuàng)下自《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法(試行)》發(fā)布以來(lái)新高，略高于2017年405個(gè)的水平。其中，江蘇上市公司發(fā)布了56個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，在全國(guó)僅次于廣東。

　　進(jìn)入2019年，江蘇上市民企對(duì)股權(quán)激勵(lì)依然保持熱情。僅僅在12月，就有11家公司發(fā)布了與員工持股計(jì)劃相關(guān)的公告。值得一提的是，在這些公告中，記者發(fā)現(xiàn)一個(gè)江蘇上市民企普遍存在的現(xiàn)象，那就是很多員工持股計(jì)劃在存續(xù)期即將屆滿時(shí)，員工們基于對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心，都愿意將持股計(jì)劃存續(xù)期延長(zhǎng)。

　　12月21日，紅豆股份發(fā)布公告稱，公司第一期員工持股計(jì)劃于 2017年7月完成股票購(gòu)買，鎖定期已屆滿，但是截至目前，公司第一期員工持股計(jì)劃并未出售公司股票，并且基于對(duì)公司的看好，持股計(jì)劃存續(xù)期被延長(zhǎng)至2022年7月。不僅如此，公司第三期員工持股計(jì)劃存續(xù)期即將屆滿，同樣存續(xù)期被延長(zhǎng)至2022年6月。

　　“在股價(jià)沒(méi)有‘大打折扣’的基礎(chǔ)上，員工持股計(jì)劃的展期確實(shí)彰顯了公司上下對(duì)未來(lái)穩(wěn)健發(fā)展的信心。” 華安證券分析師吳磊告訴記者。紅豆股份已經(jīng)發(fā)布的三季報(bào)也顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.84億元，同比增長(zhǎng)4.17%。

　　在有公司展期的同時(shí)，來(lái)自制造業(yè)的民企對(duì)股權(quán)激勵(lì)“情有獨(dú)鐘”成為“亮點(diǎn)”。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，A股發(fā)布首期公告的74家公司中，有54家屬于制造業(yè)。對(duì)此，吳磊表示，在行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段，股權(quán)激勵(lì)無(wú)疑成為凝聚合力的最佳方式之一。

　　利害共擔(dān)讓企業(yè)上下一心

　　雖然股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有著諸多優(yōu)勢(shì)，但是面對(duì)反復(fù)震蕩的A股市場(chǎng)，員工持股計(jì)劃并不能保證穩(wěn)贏不賠。

　　記者根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，以最新收盤(pán)價(jià)與員工購(gòu)買均價(jià)計(jì)算，今年實(shí)施的超過(guò)80筆員工持股計(jì)劃中，有超過(guò)35筆員工持股計(jì)劃處于浮虧狀態(tài)，占比超過(guò)40%。

　　如何在增強(qiáng)員工和企業(yè)凝聚力的同時(shí)，又要保障員工的切身利益，考驗(yàn)著廣大公司持有人的管理智慧。記者發(fā)現(xiàn)，有些公司的大股東就找到了破解的方法。

　　東珠生態(tài)于今年8月推出2019年第一期員工持股計(jì)劃草案，持股計(jì)劃規(guī)模預(yù)計(jì)不超過(guò)5000萬(wàn)元，參與的員工預(yù)計(jì)不超過(guò)100人， 覆蓋面為董事、監(jiān)事和高管之外員工。截至目前，該計(jì)劃已累計(jì)買入公司股票 95.71萬(wàn)股，占公司目前總股本的0.30%，成交均價(jià)為15.40元/股。

　　值得一提的是，根據(jù)公告，本次計(jì)劃將由公司實(shí)控人席惠明、浦建芬提供保本保障，即清算時(shí)扣除全部費(fèi)用后可分配金額低于員工持股計(jì)劃的本金時(shí)，公司實(shí)控人承擔(dān)差額補(bǔ)足義務(wù)。“員工持股計(jì)劃由大股東‘兜底’，有助于激發(fā)員工的積極性，公司也向市場(chǎng)傳遞了非常積極的信號(hào)。”安信證券分析師蘇多永表示。

　　實(shí)際上，公司大股東掏出“真金白銀”為股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃“兜底”的事在A股市場(chǎng)已有發(fā)生。2015年6月，萬(wàn)達(dá)信息第一期員工持股計(jì)劃完成股票買入，合計(jì)耗資約10億元，但隨后即遭遇股價(jià)大跌，累計(jì)跌幅超過(guò)80%，最終，虧損的8億元由公司大股東承擔(dān)了。

　　“大股東雖然‘仗義’，但在分享企業(yè)所有權(quán)及其收益時(shí)，員工還必須意識(shí)到，股權(quán)激勵(lì)是利益與風(fēng)險(xiǎn)共存的一種獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。”蘇多永認(rèn)為，對(duì)于企業(yè)自身而言，還需要探索建立經(jīng)營(yíng)層與全體股東利益一致的股權(quán)架構(gòu)及長(zhǎng)短期激勵(lì)與約束相統(tǒng)一的激勵(lì)體系。(陳澄)