原標(biāo)題：提高股權(quán)融資比重

　　緩解企業(yè)融資難融資貴

　　“提高股權(quán)融資比重將是一個重要發(fā)展方向，這不僅有利于降低企業(yè)杠桿率，更有助于推動資本的社會化，建立并完善現(xiàn)代企業(yè)制度。”嘉興市金融辦資本市場處副處長高舜陽告訴記者。

　　據(jù)了解，截至2018年底，全市社會融資規(guī)模余額達(dá)到10035億元，比年初新增1092.4億元。其中，直接融資規(guī)模415.5億元，同比增長11.3%，新增直接融資占新增社會融資規(guī)模的比重達(dá)到19.8%，同比提高了3.2個百分點(diǎn)。

　　那么，對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是對于民營企業(yè)來說，在當(dāng)前政策背景下，如何針對企業(yè)的實(shí)際情況與融資需求實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資呢?

　　“從理論上講，股權(quán)融資適用于任一發(fā)展階段的企業(yè)，但通常投資收益波動大、預(yù)期收益高的企業(yè)，或投資有一段較長期無收入或低收入期后才能有高收益的企業(yè)，更傾向于選擇股權(quán)融資。”嘉興銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。

　　在當(dāng)前我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)債率普遍較高、金融體系對民營企業(yè)的普惠貸款利率相對較高的情況下，大力發(fā)展股權(quán)融資，能夠有效緩解民營企業(yè)融資難、融資貴問題，幫助其破除發(fā)展瓶頸。為此，企業(yè)必須廣泛了解和熟練運(yùn)用股權(quán)融資手段，為自身持續(xù)發(fā)展補(bǔ)充資本金。

　　據(jù)介紹，國際上股權(quán)融資的手段多種多樣，在我國現(xiàn)行政策法律許可的范圍內(nèi)，股權(quán)融資主要有四種手段：股權(quán)質(zhì)押融資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資、增資擴(kuò)股融資、私募股權(quán)融資。

　　對于初創(chuàng)期的民營企業(yè)來說，由于受到嚴(yán)格的銀行貸款限制，向非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)尋求股權(quán)質(zhì)押融資是最現(xiàn)實(shí)可行的融資手段。為了支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，央行和監(jiān)管部門在強(qiáng)化對商業(yè)銀行風(fēng)險控制的前提下，應(yīng)制定鼓勵商業(yè)銀行辦理企業(yè)股權(quán)質(zhì)押貸款的政策措施，以此擴(kuò)大企業(yè)融資渠道，提高股權(quán)融資比重。

　　“民營企業(yè)要做大做強(qiáng)，單純依靠自身的力量往往是不夠的，所以通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓引進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的機(jī)構(gòu)投資、戰(zhàn)略投資成為優(yōu)選。”市金融辦相關(guān)負(fù)責(zé)人說，在實(shí)際操作中，企業(yè)如果屬于高成長性的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，往往采用溢價轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式;如果屬于成長性較高但投資周期較長的新型工業(yè)與信息產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，往往采用平價轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式;如果屬于成長性不高、投資周期較長的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，往往采用折價轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式。

　　此外，在中小企業(yè)成長階段，為了充實(shí)資本金、引進(jìn)增量、做大經(jīng)濟(jì)規(guī)模，可以采用增資擴(kuò)股的方式向社會募集股份、發(fā)行股票、新股東投資入股或原股東增加投資擴(kuò)大股權(quán)，從而增強(qiáng)企業(yè)的總體實(shí)力，并使用增加的注冊資本投資于必要的項(xiàng)目，減少債權(quán)融資。

　　“隨著科創(chuàng)板‘開板’時間的臨近，企業(yè)股改上市也是熱情高漲。”市金融辦相關(guān)負(fù)責(zé)人說，目前，我市對股改上市企業(yè)的獎勵力度空前，各縣(市、區(qū))也出臺了相應(yīng)政策鼓勵和引導(dǎo)企業(yè)積極參與，通過打好“組合拳”來引導(dǎo)企業(yè)做大做強(qiáng)。

　　下階段，我市將全面推進(jìn)規(guī)上(限上)企業(yè)股改工作，力爭通過三年的努力，到2021年，全市規(guī)上(限上)企業(yè)普遍完成股改。同時，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向，完善資本市場基礎(chǔ)制度，促進(jìn)多層次資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展，提高直接融資特別是股權(quán)融資比重，有效緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是民營和小微企業(yè)融資難、融資貴等問題。

　　(嘉興日報記者 沈哲韜)